空调行业专题研究：大金辉煌95年，中国空调产业亦可期 ●大金工业：全球暖通空调龙头95年辉煌，指引中国产业发展 大金工业95年发展历史，历经日本经济腾飞与泡沫破灭，公司重视空调与氟化工研发投入，产品技术领先性与可靠性成就品牌，并通过海外市场持续渗透，打破本土空调产业发展天花板，成就了90余年发展辉煌。中国宏观经济增速仍保持全球领先，空调保有量仍有大幅提升空间。而空调海外市场方兴未艾，自主品牌出海及海外并购均有望提速。 ●大金工业的成功离不开创新投入与海外发展 我们认为大金持续的创新投入和及时的海外发展转型是实现成功的关键要素。在空调高速发展期，公司围绕节能技术的投入，奠定了公司技术发展路线，进而推动了品牌高端化，稳固公司盈利能力。同时，公司关键时间点的全球化转型为长期增长提供动力，打破单一日本区域发展的瓶颈，并平抑区域需求波动影响。 ●中国空调龙头发展潜力值得期待 一户多机属性下，空调行业发展潜力依然值得期待。对标日本，国内空调行业保有量仍有翻倍的提升空间，我们对未来空调行业长期内销增长仍保持乐观。同时，国际化有望为企业提供持续成长的动力，国内空调龙头具备产业链优势，制造优势难有对手，我们看好未来国内龙头通过并购切入发达国家市场，以及以自主品牌切入发展中国家市场，并通过海外运营，获得持续成长动力。 【更多详情，请下载：空调行业专题研究：大金辉煌95年，中国空调产业亦可期】"