燃料电池产业蓄势待发，催化剂材料铂需求有望加速释放，汽车、工业等领域需求仍有增长潜力，矿产铂供应稳定，回收铂或有增长。

燃料电池是一种以电化学反应方式将氢气与空气（氧气）的化学能转变为电能的能量转换装置。由于不经过高温燃烧过程，唯一的排放产物是水，没有污染物排放;同时只要能保障氢气的供给，燃料电池将会持续输出电能。

在车用场景中，燃料电池可解决锂电池里程焦虑，且燃料电池充氢时间短，在重载、长距离场景中优势明显。但目前燃料电池仍存在成本高、循环衰减性能差、加氢站建设不足等问题，仍处产业化初期阶段。我们判断，相对燃料电池核心部件及电堆、系统等环节，上游氢能产业链有望先行发展。重点关注氢气储运、加注环节投资机会。

2019年3月15日，―推动充电、加氢等设施建设‖首次写进《政府工作报告》，国家支持政策持续加码。另外，我国给予乘用车/中型/大型车补贴20/30/50万/辆的强力支持，且2020年燃料电池汽车补贴政策值得期待。

燃料电池具有发电效率高、环境污染小比能量高、噪音低、燃料范围广、可靠性高等优点。随着国家政策的推进以及环保的要求，燃料电池在新能源汽车领域得到不断应用。

2019年12月6日，工业和信息化部公布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2019年第11批)》，燃料电池车型小幅下降，从政策情况来看，国补政策有望落地，从技术创新来看，国外处于领先水平、国内发展空间巨大，从合作动态来看，企业联手、强强合作成为主流，从融资情况来看，理性融资带动行业生态的良性发展。

本文主要针对中国电器工业协会燃料电池分会会员单位，涵盖了41家燃料电池相关企业的22类产品信息。

燃料电池原理、结构及技术特点。与锂电池作为储能装置不同，燃料电池是一种非燃烧发电装置，通过电化学反应将阳极的氢气和阴极的氧气的化学能转化为电能。

燃料电池汽车产业进入发展初期。政府大力支持燃料电池产业发展，越来越多的企业参不进来。亿华通把握先发优势抓机遇。亿华通拟转战科创板，拟融资12亿元以扩大氢能产业发展。

中国新能源汽车市场经过多年发展，已在纯电动、混动等领域构建起较为完善的市场及产业链基础。面向未来，以清洁能源替代传统化石能源，实现从能源的生产、运输、利用全链条绿色环保，则是汽车产业发展所追求的重要目标之一。氢燃料电池作为下一代以绿色氢气为燃料，水为排放产物的新能源技术路线，未来将在三大因素推动下进入发展加速通道。

本报告通过燃料电池补贴政策、氢能管理、发展规划，总结了政策为舵，氢能与燃料电池扬帆起航的原因