贝莱德2016年投资展望 我们看到,商业周期延长对风险资产价格的进一步走涨至关重要。在许多市场的估值不再便宜.同时企业获利受压的情况下,需要通过经济增长来带动企业销售收入增长。我们预期.2016年的固定收益价格上涨空间不大，而大部分的股市也只会微幅上扬。 中国经济放缓.并向内需导向转型踩下了全球商业周期的刹车。两者都是自然演化的一部分.但对于新兴市场与大宗商品生产国会造成结枸上的挑战。我们相信中国终将渡过难关。包括人民币贬值在内的诸多风险正在上升,但我们并不认为这些风险会在2016年进一步升级。 油价和美元走势的连锁效应至关重要。油价下跌拖累了长期的通胀预期，这点令人费解,并使人们对于央行通胀目标的公信力产生了质疑。美元上涨使得金融环境面临紧缩.若进一步升值会令美国企业获利、原材料价格和新兴巿场货币承受更大的压力。 新兴市场的经济因为过度依赖中国以及当前商品价格暴跌而下跌。周期性的因素如环球经济培长加速、货币贬值导致的贸易盈余好转,可能会为一蹶不振的新兴市场股票带来(暂时性)助力。 美国的经济扩张在银行业危机后呈匍匐前进的态势.而且很可能还有进一步增长的空间。在其它经济体苦苦挣扎之际.美国经济已有明显复苏。我们认为美国2016年的加息之路会循序渐进.但也认为在就业、工资和通胀的趋势下,市场并末充分反映美联储加息的影响。我们看到.美国加息正扩大各国货币政策的分歧。 【更多详情，请下载：贝莱德2016年投资展望】