无效成本定义――所谓无效成本就是开发项目过程中产生的对形成产品、提升价值、促进营销没有作用，无法获得客户认同和补偿，属于费用浪费的成本。由于利润=销售总价‐总成本（含有效成本与无效成本），故要想提高利润，在销售总价、有效成本一定的情况下，必须减少无效成本的发生。通过研究和分析无效成本的构成，制定无效成本管理与控制的细则，以实现减少无效成本，以最少的经济消耗取得最优的经济效益目的。

本次白皮书我们聚焦新趋势新机遇时，对人口的结构、迁移也给予了重点关注。

2020年3月20日，保利发展控股战略研究院、保利投顾研究院发布了《保利2019-2020年房地产行业白皮书》，这已是保利连续四载发布行业白皮书。2020年白皮书的四个关键词：人口大流动、城市大变局、周期新特征、运行新逻辑。

考虑到保利在上海区域的品牌发力不大为了更高效的传播我们愿意把这段上海优势比作：老男人。央企风范。沉稳。谨慎。对比金茂的高调、龙湖的风情、绿城的极致，万科的多元化保利在产品上，不华丽，不特别广告，但是总在做着自己的事就如李宗盛在他的有练咖啡的一句话：“朴素的开始了。本分的坚持了。不懈的锻炼了。”当然保利不是一个无趣的老男人。

核心结论： 梳理这些年上市公司爆过的各种雷，最大的感受就是优秀的企业都是相似的，不幸的企业各有各的不幸。从大的分类上来说，上市公司爆的雷主要可以分为两大类，第一类是财务雷，第二类则是非财务雷，而这两类雷（尤其是第二类）再往下细分真可谓是各种雷应有尽有。当前来看， 1 月份处于上市公司年报信息披露的关键节点， 因此与 1 月 份相关的更多是业绩雷。 综合来看的话，一方面资产减值损失容易存在着较大的波动（尤其是朝利空的方向），另一方面上述科目在净利润的构成中占比同样不小，所以资产减值损失科目往往会成为业绩雷的重灾区。 当下我们需要关注商誉、存货、应收账款三个科目占比较高的上市公司，警惕该类公司存在较高的资产减值风险。

房地产开发具有投资额大、周转时间长、实行预售制度等特点，其生产经营较一般企业涉及对象更多，同时在开发过程中受到相关部门的监管审批要求。虽然财务报表结构大同小异，但由于房地产开发的经营特点，应对部分会计科目重点关注。本文详细介绍了房地产企业财报中资产类重点科目及其阅读要点，进而从财务报表深入了解房地产企业的经营状况。

小米集團（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）欣然公佈本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）截至2020年12月31日止年度（「報告期」）的經審核綜合業績。該報告期合併財務報表已由本公司獨立核數師羅兵咸永道會計師事務所（「核數師」）根據國際審計準則進行審核，並由本公司審核委員會（「審核委員會」）審閱。本公告內的「我們」指本公司（定義見上文），倘文義另有所指，指本集團（定義見上文）。

此报告是完美世界2020年第一季度财报。

快手科技董事會欣然宣佈本公司截至2020年12月31日止年度的經審計合併業績。截至2020年12月31日止年度的合併財務報表由本公司獨立審計師（「審計師」）羅兵咸永道會計師事務所根據國際審計準則審計。業績已由審核委員會審閱。

此报告是橙天嘉禾2019年年度财报。

2020年岁初，疫情的突袭使冀南区域氛围本就惨淡的返乡置业潮雪上加霜，线下售楼部关停，楼市几乎停摆。疫情的封锁倒逼线上营销模式的创新，品牌房企从容应对，率先发力打破僵局，带动市场元气缓慢复原。疫后，冀南四城楼市借助“五一”第一个黄金节点快速恢复，后续持续高位运行，年度楼市战绩均超同期水平。二线城市石家庄二环内改善突然觉醒，年度成交创历史新高，热门地块再创土拍佳绩。三线城市邯郸楼市成交连续三年稳步增长，品牌房企纷纷进驻。

Cash and cash equivalents, time deposits and shortterm investments.

2020年，大湾区恢复势能强劲，成交表现亮眼，同比涨幅位居全国各区域之首。年内新房市场呈现以下三大特征:特征一，成交逆势上升，处2015年以来次高位。2020年湾区供应6920万平米，同比小幅下滑2%;成交7195万平米，同比上涨7%，为近年高位，仅次于16年水平。特征二，核心城市热度引领，外围区域相对淡静。广深莞热度较高，佛惠江稳中向好，珠中肇低迷。

The U.S. dollar (US$) amounts disclosed in this announcement, except for those transaction amounts that were actually setled in U.S. dollars, are presented solely for the convenience of the readers.

Principles of Consolidation and Basis of Presentation.

此报告是世纪华通2020年第一季度财报。

董事會欣然宣佈本集團截至二零二零年六月三十日止三個月及六個月的未經審核綜合業績。該等中期業績已經由核數師根據國際審計和核證準則委員會頒佈的國際審閱業務準則第2410號「由實體的獨立核數師審閱中期財務資料」審閱，並經審核委員會審閱。