近年来，中国债券市场制度建设不断完善，熊猫债券市场已稳步发展成为全球第六大外国债券市场。熊猫债发行人数量增长较快且行业类别更加多元，发行人和债项都保持了较高的信用级别，未发生违约案例，主要发行场所为银行间债券市场。2020年初新冠肺炎疫情爆发以后，包括中国在内的主要经济体进一步放宽货币政策以应对疫情对经济和民生的冲击，中国疫情控制效果较好且经济恢复较快，同时债券市场市场资金面合理充裕带动债券发行利率下行，较好地满足了全球企业高涨的融资需求，熊猫债券市场活跃度明显提升。我国熊猫债券市场发展的内外部环境在六方面持续优化，即国内资本积累充沛、对外吸引力提高、人民币国际化程度提高、资本管制限制有所减弱、政策支持力度大、利率水平下降。熊猫债市场未来发展前景良好，预计发行规模将进一步增长。