溅射靶材，特别是高纯度溅射靶材应用于电子元器件制造的物理气 相沉积工艺，是制备晶圆、面板、太阳能电池等表面电子薄膜的关键材料，国家集成电路大基金二期撬动万亿资金，投资将向材料端倾斜，与一期形成互补，关税免除期结束，利好国产靶材成长，看好靶材国产化，利好龙头。

从行业角度看，国内靶材市场至少有十倍的进口替代空间。Table_Summary]靶材是半导体、显示面板、异质结光伏领域等的关键核心材料，存在工艺不可替代性。目前全球顶级靶材供应商主要有四家：JX日矿金属、霍尼韦尔、东曹和普莱克斯，合计垄断全球80%的中高端市场份额和90%的全球晶圆制造靶材市场份额，其中JX日矿金属垄断全球30%的芯片靶材市场份额，规模最大。据测算2019年全球靶材市场规模在160亿美元左右，而国内总需求占比超30%。本土厂商供给约占国内市场的30%，以中低端产品为主，高端靶材主要从美日韩进口，当前国内头部企业靶材合计营收在30-40亿元范围，占国内总需求10%左右。国家863计划、02专项、进口关税、材料强国战略等政策大力扶持，国产替代势在必行且空间巨大，优质订单也将持续向第一梯队企业聚集。

技术壁垒与认证壁垒决定靶材市场格局，政策持续加码，拉开国产化大幕，半导体或将重回高增速，显示面板升级换代，需求集中释放利好靶材，太阳能电池技术革新，靶材需求有望同步释放，加速靶材国产替代进程。

应用领域及分类：靶体材料按照应用领域可划分为集成电路领域、光伏电池领域、面板领域和信息存储领域;按黑材质分类,可进一步划分为金风靶材、陶瓷靶材、合金靶材。目前滩射靶材制备工艺主要分为熔融钴造法和粉末冶金法两种。

在癌症病患人数走高、效优新药亟需、审评审批提速、医保对接加码以及一级市场追捧、注册制改革等多方因素助推下，我国新型抗肿瘤药物无论是从企业在研管线布局还是已上市新药市场表现方面，均展现出蓬勃向上的动力，我们认为创新药市场整体呈现优于大市的投资机会，但医保谈判加速创新药物放量的同时也为潜在在研产品设定了价格天花板，同一赛道下的激烈竞争可能会导致踩踏效应出现，未来能否突出重围，要考虑“靶点选择+临床疗效+研发进度+在研管线+适应症拓展+医保对接+商业网络”等的综合力量，是否在设计起点具有差异化且可行的靶点布局。

ADC、免疫联用治疗、新药冲击一线等创新疗法及适应症开发不断开拓市场空间。第一三共U3-1402新型ADC药与强生JNJ6372+拉泽替尼联用治疗三代EGFR-TKI耐药的非小细胞肺癌ORR分别为25%与36%，为奥希替尼耐药后治疗带来新的突破。另外，对于初治患者，JNJ6372+拉泽替尼联用ORR达100%。基于这一出色结果，强生已经启动JNJ6372+拉泽替尼联用与奥希替尼对比的3期临床试验，冲击奥希替尼一线治疗EGFR突变的NSCLC地位。恒瑞公布“双艾”二线治疗晚期鳞状非小细胞肺癌早期数据，ORR为32%，效果良好。另外，信达、百济公布了自家PD1联合化疗一线治疗晚期鳞状及非鳞状非小细胞肺癌III期结果，均达到主要终点，产品规模将逐步扩大。辉瑞公布劳拉替尼头对头对比克唑替尼一线治疗ALK阳性非小细胞肺癌临床数据，两组ORR对比为76%VS58%，或将取代克唑替尼一线地位，迎来更广阔的市场空间。