原料成本支撑叠加需求复苏，2021年上半年将保持供需错配格局我国是全球氨纶行业生产大国，目前我国氨纶产能89.4万吨，同比增速4.0%。据行业协会统计，我国2020年氨纶产量约80万吨，平均开工率约90%。2020年我国氨纶表观消费量约75万吨，同比增加8.3%。截至2月25日，氨纶40D报价为57000-60000元/吨（2020Q3起+97.7%），据我们测算，当前氨纶价差约28000元/吨（2020Q3起+122.5%）。目前，氨纶厂家开工率达90%的高位，而库存仍位于两年以来的历史低位，厂家供应依旧偏紧。短期内我们预计氨纶价格将继续稳中上行，我们预计2021年下半年氨纶新增产能在12万吨左右，新增产能仍以龙头企业为主，预计氨纶供需错配格局将持续至2021年年中。