本文从评级发展、宏观经济、债券市场、行业信用风险研究、结构融资、绿色金融、主权评级、信用评论等，对东方金诚2016年度研究成果汇编进行了全面解析。

创作者男女性别比例为42:58创作者年纪集中在26-40岁，占比超过76%，其中26-30岁，占比超过41%，是播客创作者最大群体。创作者分布在国内的34个城市，主要集中在上海、北京、杭州、深圳，其中北京和上海的创作者占49%有13%创作者在海外生活。

供应链安全是网络安全的主题之一，近日官网下载的XShell也被曝光自带后门，之前曾出现第三方渠道下载的Putty、Xcode被植入后门的情况，Chrome浏览器多个插件也曾被插入恶意代码，如果官网与第三方软件分发渠道都不可信，在一切都可编程，—切都要依赖软件的今天，我们该怎么办?本期《安全客》试图讨论一下在人和软件/设备的供应链都不可靠的情况下，如何保证企业核心资产的安全。

物联网将是下一个推动世界高速发展的“重要生产力”，是继通信网之后的另一个万亿级市场。2016年物联网&车联网安全问题层出不穷，引发安全从业者频频关注。本书收录5篇天线安全相关文章，帮助无线通信技术爱好者了解全球最新、最先进的无线电安全知识和技术。

Web业务的迅速发展引起黑客们的强烈关注，黑客利用网站操作系统的漏洞和Web服务程序的SQL注入漏洞等得到Web服务器的控制权限，使得网站访问者受到侵害。这也使得越来越多的用户关注应用层的安全问题，对Web应用安全的关注度也逐渐升温。

2017年5月12日爆发的“WannaCry”勒索蠕虫在短短数天内横扫150多个国家，感染了包括隔离网络在内的200万到300万台电脑，造成60-80亿美元的损失，我国某政府机构的内网有大量电脑被感染导致部分地区公众服务暂停，某能源企业的加油站网络也被感染导致超过1000个加油站回到现金加油时代。

白帽黑客与黑帽黑客，也不会真的带着标志性的帽子出现。做为一个安全公司的首席安全官，最悲催的恐怕还不是安全防线被突破，假设被攻破已经是业内的共识，过去这些年，不止一次经历过警察从眼前把团队的兄弟带走，证据确凿、手续齐全;曾经主动报案把涉嫌犯罪的兄弟送进公安局;也曾经不止一次去各地公安机关营救被抓的“白帽子”、“兄弟”，甘苦自知!

北京智泽华公司将各个国家和国内外主要研究机构、咨询机构在实践中所使用的财务分析、经营评价和内部控制技术汇集起来，然后经过取粗存精、科学提炼和实践检验等加工研究过程，提出了一套独特的完全拥有自主知识产权的分析和控制理论与方法。这套分析控制方法从经营管理者如何通过财务数据来把握企业的经营、管理和决策，确保企业长期、稳定、健康发展的角度出发，重新设计、定义、完善和解释了财务分析和经营控制的指标。

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国内网安巨舰奇安信本周 正式登陆科创板，引起市场的广泛关注。作为一家收入高速增长但尚未实现盈利的企业，公司所选择的发展方向对网络安全产业有何启示？传统安全企业近年来为何纷纷从卖盒子转向积极拥抱安全服务的新业态？ 为何以安全服务见长的企业在中美资本市场享受更高的估值？本文为您解答了这些问题。

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底层逻辑共享：立足大餐饮/连锁供应链，两者都是基于专业化分工渗透的底层逻辑。立高：烘焙行业2009-2019年规模复合增速12.1%，冷冻烘焙可以帮助门店节省员工成本、在丰富SKU的同时保持口感品质稳定性，提高运营效率和盈利能力。目前我国烘焙店使用冷冻烘焙食品/原料的比例约为20%，对标海外渗透率有大幅提升空间。安井：我国餐饮业2010-2019年复合增速达11%，其中火锅中式增速更快，餐饮连锁化、外卖平台发展、成本上升推动第三方餐饮服务需求，半加工食材增速高于餐饮行业整体。行业竞争格局类似：立高与安井分属细分赛道龙头，规模遥遥领先竞争对手。行业发展阶段不同：我国烘焙处于工业化初期，冷冻烘焙品类丰富度有提升空间，终端门店对冷冻烘焙产品认知度不高，需要龙头企业主动消费者教育，而速冻火锅料处于稳定成长期；产品策略比较：高质中价、大单品策略，立高具有一定技术壁垒。立高安井均为细分子赛道龙头，面向占比多数的腰部市场客户，产品价格中等，质量相对较高。安井采取“全渠道、全区域、大单品”的经营策略，2019年推出的大单品锁鲜装系列推动收入与净利率齐升；立高：挞皮、甜甜圈是公司两大单品，2019年推出麻薯，市场反馈良好，2020年已经超过1亿元。冷冻烘焙食品的生产技术要求更高，产线国外引进、立高自主改造，同时发酵过程对对温度、湿度等环境参数的稳定性要求高，因此立高相比竞争对手，具有一定的技术壁垒以及丰富生产经验的领先优势。渠道能力突出：团队狼性，服务力强。立高与安井的销售团队都十分狼性，服务力优于竞争对手。立高对渠道的服务力更多体现在直接对接终端的深度技术服务，经销商职能相对弱化（部分市场经销商为配送商的角色），而安井则体现在对经销商的贴身服务，帮助其开拓终端、做地面推广活动等，单个经销商收入不断提升、忠诚度高。治理规范，激励领先：职业经理人制，激励充分。安井：控股股东国力民生持股39.37%，不参与实际经营，总经理张清苗先生、副总经理黄清松总、黄建联合计持股6.77%；立高：控股股东彭裕辉及其一致行动人持股34.95%，陈和军和宁宗峰先生是广东奥昆和广东昊道的创始人，主管两家公司一线的经营业务，直接持有立高6.41%、4.72%股权。品类延伸路径清晰：立高场景延伸，安井发展预制菜。立高与安井均多SKU，借助已拥有的经销商以及已进入的渠道资源，推出新品后可以快速放量，将渠道优势放大，同时多SKU也增强了下游客户对公司产品的粘性，形成正反馈。立高围绕烘焙场景进行品类延伸，例如丹麦系列、冷冻西点系列（例如慕斯蛋糕），以及陈列在烘焙店收银台周边的休闲食品（帮助提升客单价）。安井面对速冻菜肴制品发展迅速的趋势，2020年下半年并表冻品先生，2021年进一步丰富速冻菜肴品类，抢占具有成长潜力的速冻菜肴板块。