电动两轮车：行业格局加速优化，产品进化加快，龙头受益。疫情带来对两轮车、私人汽车的长期出行偏好改变，2021年1-2月电动两轮车产量319万辆，相比2019/2020年同期分别增长27%/82%，疫情好转后电动两轮车热度依然不减。随着行业集中度提升，优秀产品供给丰富：头部电动两轮车品牌均用新品发布会形式力推爆品、新品，产品创新迭代加快、差异度增大，电动两轮车消费品属性进一步凸显。此外，由四轮车外溢的上游能源革命+互联网企业渗透带来的低成本锂电、氢能源技术、消费电子应用与生意模式创新，也正成为行业进化的催化剂。

产品升级和市场格局变迁，进阶中的两轮车。作为单人出行工具，两轮车的经济性和便利性优势明显，还可满足健身、显示个性、社交等需求，部分两轮车已脱离于简单出行工具，成为休闲娱乐的“玩具”。需求变化、监管政策变化、技术变革，推动两轮车进入变革大时代，两轮车已非老印象中的“一成不变的低质简陋代步工具”和“逐渐衰落的夕阳产业”，已进阶为休闲娱乐、绿色出行的新用具。

巨量+下沉的两轮出行市场，为下一个流量入口，共享两轮出行告别粗放竞争，科学化运营和实现盈利成为行业共识，互联网整合渗透两轮售卖及售后环节，潜力巨大，新型冠状病毒肺炎疫情后，或带来出行方式的改变，可关注两轮锂电池行业的相关投资机会。

“新国标”落地不仅为行业带来超标车替换需求，生产门槛提高、消费心智成熟也催化尾部产能出清，行业格局将持续集中。国内电踏车市场目前仍未打开，但随着多项电助力自行车标准立项、产业链发力国内市场促进成本下降，国内电踏车市场预计将迎来突破。东南亚摩托车年销量近4000万，“油换电”加速背景下，RCEP的签订削减了向主要东南亚国家出口两轮车关税，利好国内摩托车及电摩生产企业出口。

本报告主要讲述了中国共享两轮车市场发展现状，中国共享两轮车市场典型企业案例，中国共享两轮车市场趋势分析。

轮胎行业龙头之一，最早在海外建立轮胎生产工厂。

《2022年两轮电动车行业白皮书》主要对两轮电动车行业的发展现状与发展趋势进行研究探讨。2021年两轮电动车市场集中度进一步提高，品牌生存竞争加剧，以雅迪为代表的传统品牌企业通过高端化、智能化产品路线提升品牌价值，以九号、小牛为代表的新势力品牌大举铺设渠道扩张份额。2021年两轮电动车产品智能化水平明显提升，未来在新势力品牌鲶鱼的催动下，国内两轮电动车品牌的竞争将逐渐导向产品智能化竞争以及基于智能两轮电动车的服务生态的竞争。

行业轮动研究方法主要为三大类，分别在宏观、中观、微观层面上，对行业进行研究并产生信号。本篇报告我们将聚焦微观层面的行业轮动研究，以行业内部截面上的相对估值溢价作为信号，构建估值行业轮动模型。