2020年可转债年度策略：黄金时代，挖掘阿尔法 岁岁年年债不同。业绩回顾：我们对Wind 口径下债券型基金的收益表现做了统计，短期纯债型基金、中长期纯债型基金、混合一级债基和混合二级债基今年以来的收益中位数分别是2.73%、3.37%、4.19%和5.57%，而可转债基金今年以来的收益中位数是17.44%，其中 YTD收益在20%以上的可转债基金有13 只，占比为38%，YTD收益在10%以上的可转债基金有26只，占比达76%。 另外对于混合一级债基和混合二级债基来说，转债仓位与收益具有较高的相关性，转债对收益的贡献程度较高。因此转债是今年债市投资的“胜负手”；一级回顾：截止今年12月初，共发行转债99只，合计发行规模2412.68亿元、公募EB6只，合计发行规模307.5亿元，一级市场供给放量，转债迎来多券选择好时代；二级回顾：今年转债市场有两个重要的配置时点，第一个时点是18年年末或19年年初，第二个配置时点是6月初，两轮上涨的驱动力也不尽相同，第一轮，股市的指数性行情带动转债市场平价的提升。第二轮来自资产荒背景下转债估值的提升和部分个券演绎的结构性行情。 2020年转债市场有哪些关键词？正股：基于盈利、估值和流动性视角，我们对A股保持乐观，相较于债券，A股仍然是具有吸引力的资产，在全球资产配置荒、本币升值、企业盈利企稳回升的大背景下，A股的风险偏好回升，A股有望走出一轮科技和消费演绎的结构性行情。 【更多详情，请下载：2020年可转债年度策略：黄金时代，挖掘阿尔法】