2021年第一季度，银行间债券市场的信贷资产证券化产品共发行43单，发行总额合计2213.84亿元，发行总额较上年同期增长104.67%;证券交易所市场的企业资产证券化产品(以下简称“ABS")共发行300单,发行总额合计3022.65亿元，发行总额较上年同期增长21.12%;交易商协会资产支持票据(以下简称“ABN")共新发行100单，发行总额合计990.73亿元，发行总额较上年同期增长49.63%。

2021年8月，资产支持证券发行规模为2314.62亿元，环比显著回升，较上月增长 37.76个百分点;同比持续增长态势，较上年同期增长2.56个百分点。具体来看，发行规模方面，交易商协会ABN环比增长53.32%，同比增长6.37%;银保监会主管ABS环比大幅增长147.64%，同比增长 16.50%，基础资产主要以个人住房抵押贷款为主，占比为47.91%;证监会主管ABS环比增长2.25%，同比下降6.67%。发行支数方面，交易商协会ABN环比增长 34.62%，同比增长4.48%;银保监会主管ABS环比大幅增长185.71%，同比增长 17.65%;证监会主管ABS 环比增长14.14%，同比下降15.04%。

明确流动性受限资产具体范围，其中银行定存、私募ABS/ABN和委外投资产品等可能影响较大。流动性受限资产规定是“开放日"的比例，定开和日开私募此类资产不超过资产净值15%，关注的是跨期错配的资产，从实际配置情况看，短期限和现金产品规范进一步趋严，流动性亦关注委外部门可能的风险。

供应链金融相关资产证券化产品（ABS）作为供应链金融与资产证券化的创新结合近年来发展迅速，供应链金融相关ABS产品的注册金额和发行金额已经跃居非金融企业ABS/ABN的第一位，特别是最近两年，供应链金融的发行笔数占到了交易所ABS产品的50%以上，发行金额也占到了30%以上。本文旨在从信用评级视角探析供应链金融以及供应链金融相关ABS产品。

2019年第四季度，信贷资产证券化产品共发行71单，发行总额合计3764.01亿元，较上年同期增加5.14%；交易所企业资产证券化产品共发行337单，发行总额合计3995.85亿元，较上年同期增加24.05%；交易商协会资产支持票据共新发行93单，发行总额合计1033.04亿元，较上年同期增长41.65%。截至2019年第四季度末，信贷资产证券产品的存续项目数量为404只，余额为14363.54亿元，较上季度末上升16.42%；ABS存续项目数量为1745只，余额为17660.26亿元，余额较上季度末上升11.89%；ABN存续项目数量为352只，余额为3729.24亿元，较上季度末上升25.17%。

转债估值位置与18年末不同，因而无法享受从底部倔起的“最强时段”，基本能确定全年收益不会达到和2019年相同的水平。但股市基本证明了自己的抗风险能力，赚钱效应的累积、长期均线走平并拉近似乎暗示着市场在孕育较大级别的波动，而转债恰以波动为生，因而季度级别上应当持积极态度。但如果我们的判断兑现，转债市场也并非久留之地，这个季度要有“快节奏”的觉悟，“股市好所以转债一定好”是个不可取的误解。信贷ABS发行维持全年低增速，企业ABS发行期待消费租赁板块发行，协会ABN发行不可忽视的力量，ABS收益率利率继续下行，利差难见反弹，最后分析了二季度的超额收益在哪。

信托业是服务实体经济发展中的重要金融部门，金融机构的基本职能是满足经济社会发展和人民群众需要。为此，信托业的经营理念、创新能力、服务水平要适应中国实际，就应当深化新时代下经济增长与信托业发展规律的认识，才能走出中国信托业特色发展之路。