基于新增AAA城投评级逻辑分析：哪些城投可能上调至AAA 近年来，受益于融资政策边际宽松、隐性债务置换推进、投资者信心好转等因素城投融资环境好转，评级上调事件增加。由于质押便利性和认可度，城投评级上调至AAA后信用利差显箸下行，存在一定博弈空间，且上调至AAA城投样本增多，分析其中逻辑对于投资有较强指导意义。我们发现新增AAA城投大趋势主要是区域行政级别下沉和已有AAA区域扩容，据此可以筛选出部分可能上调至AAA的平台和可能出现AAA平台的区域，但具体上调可能性仍需关注区域债务率和平台自身惰况等英他条件。 2019、2020年以来受益于经济下行中的逆周期调节政策、隐性债务豆换推进、投资老信心增强，城投主体评级上调为AAA的频率显著增加，AAA城投主体债券余额在全部城投债中占比稳步提高。AAA城投的融资能力、债券流动性显著好于中低等级城投平台，且信用利差走势相对稳定，具有较好的安全性和一定配置价值。本文中我们重点关注新增AAA城投的特征，并尝试发掘可能新增AAA城投的特征。 城投评级上调为AAA后，超过70%的债券收益率、利差有所下行，部分债券收益率、利差下降幅度较大，存在一定获取超额利差的机会。我们将城投平台上调AAA前90D利差水平、上调AAA后90D利差水平进行比较，并将同期AAA域投利差变化幅度作为参照,部分城投债在主体上调为AAA后信用利差下降恬度较大，且下降幅度大于同期AAA城投利差变化水平，存在一定获取超额利差的机会。 【更多详情，请下载：基于新增AAA城投评级逻辑分析：哪些城投可能上调至AAA】