一月经济数据受疫情影响较小，对后续经济走势判断参考性不大，短期内疫情发酵及政策应对是影响当前债市的决定性因素，当前疫情仍处在扩张期，对一季度经济造成显著拖累较为确定，叠加货币政策发力，春节后首个交易日利率债下行幅度超市场预期。但是考虑疫情会加速逆周期政策发力节奏，且后续政策“稳增长”诉求仍然较大，货币政策或维持宽松，由于2 月缴税截止日后延至24号，月中资金价格或显著下探，短端收益率水平或维持低位，期限利差仍有压缩空间，因此在疫情稳定后财政政策进一步发力生效及地产政策调整之前，一季度利率债交易窗口仍在，并可能冲击2016年低点水平。

12 月份宏观数据预测：CPI=4.7，PPI= -0.6，出口=-1.9，进口=12.8，顺差=400（USD）亿，M2=8.3，M1=3.5，新增信贷12000 亿，信贷余额12.4，工业6.0，消费8.2，投资5.6。

2021年6月上海总体上牌数是56,238。较上月环比增长18.16%，同比增长10.94%。1-6月累计上牌数332,423，累计同比增长53.2%。6月具体分类型的上牌情况是：进口小客车（含轿车）5,198；国产轿车10,716；小型客车（除轿车）14,958;新能源小客车20,833;大型客车519；小型、大型货车分别是2,066和1,948。

1月金融数据创历史新高扰动市场情绪，但其存在的基本面环境已经因疫情产生了很大程度的改变；后期金融数据仍关注政府债券的加速发行，及其对新增信贷的带动作用，关键在于复产复工进度；债市短期可能“利空出尽”，流动性维持宽松情况下，期限利差的较高水平使得长端或仍存在下行空间。

截至2016年6月30日止季度，股权被投资方的亏损份额较上一季度减少，主要是由于上一季度我们在微博的所有权权益摊薄相关的会计损失以及口碑和截至2016年9月30日止季度的其他投资对象。

天气已经进入小暑时期，天气炎热，但京城汽车市场受多种因素的影响，仍处于偏冷状态，6月份京城车市影响较大，除了汽车行业缺芯重大影响之外，京城特殊因素影响更大，6月份车市比5月份明显下滑。

Y/Y下降的原因是：1)移动GMV贡献的GMV占总GMV的百分比较高，与非移动货币化率相比，其货币化率较低，以及2)非移动货币化率下降，部分抵消移动变现率同比增长反映了以下负面影响：1)2015年2月下旬暂停在线彩票业务导致佣金收入下降，以及2)聚划算收费价格下降。

•开机：日活率53%，环比上升9%，日均活跃终端14,372万台，非视频App场景日活下降6%，点播场景日活率上升3%，直播场景日活率上升5%。 •直播媒体：直播频道排行榜中，月活整体处于上升趋势，CCTV-13新闻、CCTV-6电影、CCTV-9记录、CCTV-14少儿均上升一个名次。 •点播媒体：6月，芒果TV、CIBN聚体育月活规模分别环比上涨19%、14%。 •直播剧：6月，《中流击水》受到广大观众关注，日活规模达到965万户，位列第一。 •点播剧：6月点播电视剧排行榜中，现代军旅剧《爱上特种兵》以592万户的日活排名第一。 •直播综艺：本月首播综艺节目排行榜中，《典籍里的中国》日活达1,276万户，排名第一。 •点播综艺：《萌探探探案》日活规模314万户，获点播综艺排行榜第一。

新零售收入主要按毛额记录，但我们来自市场的核心商务收入按净额记录。CoreCommerce内部新零售收入组合的增加将从结构上改变CoreCommerce部门的利润率。剔除菜鸟网络、饿了么（2018年5月）的整合、新零售的影响以及对Lazada的战略投资，调整后核心商业核心的EBITA利润率为62%。

6月份的主要经济数据提供了观察中国宏观经济持续向好动力变化的重要窗口，6月份的主要数据普遍好于5月份的数据，显示中国经济持续了稳中向好的态势。从实体经济来看，2季度GDP同比增长7.9%，两年平均5.5%；今年上半年GDP增长率为12.7%，两年平均增长率5.3%。经济增速总体上与历史趋势相比有一点差距，但已经相当不错。上半年物价水平同比增长0.5%，6月份同比增长1.1%，比5月份下降0.2个百分点；6月份城镇调查失业率5%，与5月份持平；上半年全国城镇新增就业698万人，完成全年目标的63.5%。从消费、投资和净出口来看，从消费来看，1-6月份社会消费品零售总额同比增长23.0%，两年平均增速为4.4%；6月份同比增长12.1%，环比0.70%。从投资来看，上半年全国固定资产投资（不含农户）同比增长12.6%，两年平均增长4.4%；6月份环比增长0.35%。从进出口来看，以人民币计价，6月份进出口、出口和进口同比增长22.0%、20.2%和24.2%，环比增长率分别为5.0%、5.6%和4.2%；1-6月份进出口、出口和进口增长率分别为27.1%、28.1%和25.9%。以美元计价，6月份进出口、出口和进口增长率分别为34.2%、32.2%和36.7%，环比增长率分别为6.0%、6.7%和5.3%；1-6月份进出口、出口和进口增长率分别为37.4%、38.6%和36.0%。上半年贸易顺差16335.9亿元人民币，或2515.2亿美元。

阿里云收入同比增长104%，主要受付费客户数量增加以及他们对我们云计算服务的使用增加的推动。分部调整后的EBITA利润率同比保持稳定。

自从阿里数据经济研究中心（ADEC）2015年6月成立以来，ADEC携手清华大学公共管理学院，北京理工大学网络法研究所，浙江大学管理学院等多家学界和研究所，邀请了数据经济领域的相关专家学者以及企业界人士就中国数据经济发展面临的关键问题和挑战进行了深入探讨。已经举办了三次沙龙聚焦“数据交易，交换及服务模式和探索与挑战”、“政府数据开放的挑战、款或及探索”以及“跨境数据流动面临的挑战及政策建议”。《中国数据经济发展关键问题探索》本报告汇编以上三次研讨会的精彩观点。