英国1月CPI大涨且超出市场预期的主要原因是能源与核心商品两项同比大幅度增长，叠加基数效应，带动通胀再创历史新高。但两项指标环比上升0.6%，均与上期持平，预示其上涨动能正在趋于衰减，1季度美国通胀或将筑顶。但是核心CPI的持续走高与坚挺，意味着通胀回落速度可能较慢，通胀持续时间将超出预期。受此影响，关联储有可能会加快其货币紧缩进程，但具体力度仍取决于通胀走势。具体来看，由于疫情期间全球能源价格大幅上涨以及全球供应链瓶颈，美国CPI中能源（同比+27%）与核心商品（新车同比+11.7%，二手车同比+40.5%)涨幅明显。但1月份能源与核心商品环比上涨动能已经趋缓，美国通胀即将筑顶。不过目前服务消费仍未恢复至疫情前水平，且美国工资上涨速度较快，将拖累美国通胀回落速度，并持续超出荚联储政策目标。当前美国劳动力市场已经接近充分就业，美联储将会“摸着”通胀加息。标准情形下，通胀筑顶后缓慢回落，美联储将全年加息3次。但若通胀持续抬升，美联储将不得不加快紧缩进程，全年加息4-5次，并且更快缩表。