本次长荣天赐号在苏伊士运河搁浅时间已超5天，是40年来该运河最严重的中断事故。我们判断此次苏伊士运河搁浅中断时间或持续1周及以上，将对集运行业供给造成负面冲击，加剧行业供需矛盾，支撑运价维持高位、甚至上涨。同时集运行业受堵也将利好其他运输渠道航空货运、中欧班列等。推荐中远海控，公司基本面强劲，调高评级至“买入”，以及航空货代龙头华贸物流。

报告描述了汽车中的重卡行业的市场展望、关键驱动因素分析和未来影响。

1 月乘用车批发好于市场预期。狭义乘用车本月 226 万辆、同比+11%、环比 +9%，好于市场此前预期，也略高于我们 11 月初预期，单月销量超过了 2018-19 年 11、12 月的水平。好于市场预期我们估计有两个原因：1）草调样本不足； 2）销量周度状况差异；3）忽略了新能源车的拉动（燃油车本月批发+6%）。

2月乘用车数据符合预期。春节月的数据往往比较特殊，除了假期影响外，也更容易受到数据调节影响。如果不是特别大幅度的波动，实际意义会比正常月要弱一些，不过这个2月的数据符合或略好于我们此前的预期。

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国家集成电路产业基金（“大基金”）二期有望临近，预计募资规模 1500 亿~2000 亿 元，预计带动 5250 亿~7000 亿元地方及社会资金，总计 7000 亿~9000 亿元资金投入集成电路产业。以十年维度的长期发展实现自主可控是行业的核心逻辑，政策、资金支持有望持续加大。行业龙头公司具备先发优势且在政策自上而下逐步落地过程中有望率先受益，建议关注重资产领域龙头标的以及轻资产高增长标的。

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