2019年11月期货投资策略报告 投资要点: 国债期货:宏观经济偏暖，结构性通胀压力上行，财政政策有望加码，国债期货保持空头思维。 股指期货:在逆周期调节政策的支持下，宏观经济具备阶段性企稳回升的基础。关注第十九届四中全会热点议程，以及区块链等新经济热点议题。IC多单底仓持有: IC合约的多头套保仍可继续滚动换月持有。 螺纹钢:当前钢材需求仍处于旺季，但淡季即将到来，若秋冬季限产力度不及预期，则螺纹钢期货价格将承压回落，我们建议关注高位做空机会:铁矿石本身供需矛盾并不突出，以跟随钢价走势为主。 焦煤、焦炭:综合焦炭的供给和需求，预计11月钢厂高炉开工率持平或者微降，钢厂仍将继续以“平稳采购，消耗现有库存”为主;但与8-9月会有差异的地方在于，焦化厂的减产规模也有望逐渐加大，进而改变焦炭库存在焦化厂一端累积的情况，焦炭现货价格进一步下跌的动力届时有望弱化。 能源化工期货:原油的核心驱动力在于经济增长，鉴于目前经济增长的不确定性，持续恶化的可能性更大。化工品不单受到原油和下游需求不利影响，天量的供应正席卷在化工头顶，使得化工品承压。 农产品期货: 软商品:棉花期货升水，不考虑收储，棉花逢高做空为主;白糖方面国内逐渐大规模开榨，供给逐渐宽松，白糖期货逄高做空。粕类油脂:存栏有望增加，豆粕回调做多油脂可能提前透支需求，豆油5月升水进口，考虑抛空。 【更多详情，请下载：2019年11月期货投资策略报告】