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更新时间:2024-04-03镍钴行业:镍的新时代
■新能源汽车产业的兴起有望打开镍的需求空间,开启镍产业新时代。新能源汽车产业近年来高速发展,三元动力电池对硫酸镍的需求有望重新打开镍的需求上升空间,驱动镍价重回上行通道,进入新的供需和价格周期
■印尼和菲律宾矿业政策干扰成为红土镍矿供应最大变数,印尼禁矿政策或拉大短期供需缺口。印尼和菲律宾是全球镍矿前两大供应国,占比41%,受两国矿业政策影响,未来红土镍矿放量将受到干扰。
■硫化镍矿勘探未有突破,传统矿山资源禀赋变差,供给维持收缩态势。全球储量占比40%的硫化镍矿已开发上百年,长期开采导致硫化镍矿资源储量、开采条件、矿石品位等方面逐渐下降。
■不锈钢占据镍消费主导地位,需求稳定增长。2018年全球不锈钢产量5,073万吨,同比增长5.5%,用镍量占镍总消费比例高达71%,一直是镍需求增加的主要力量。
■新能源汽车三元动力电池有望成为未来镍需求最大增长点。全球汽车电动化已 经成为未来发展趋势,预计2019年纯电动汽车的销售占比为69%,全球电动汽车保有量将达到850万辆。
■全球镍产业呈现两元供应、两元需求态势,短期印尼禁矿导致供给迅速压制,中长期新能源需求提升弹性。短期供给收缩让明年出现较明显缺口支撑镍价,能否补足还看印尼镍铁产量及其他地区镍矿供给。
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- 镍钴行业:镍的新时代新能源汽车产业的兴起有望打开镍的需求空间,开启镍产业新时代。硫化镍矿勘探未有突破,传统矿山资源禀赋变差,供给维持收缩态势.不锈钢占据镍消费主导地位,需求稳定增长.全球镍产业呈现两元供应、两元需求态势,短期印尼禁矿导致供给迅速压制,中长期新能源需求提升弹性。2019年发布时间:2020-05-01
- 镍不锈钢月报:镍矿成本继续抬升,镍价震荡欲出方向本轮上涨主要是镍矿成本上升逻辑,随着印尼禁矿消息落地,短期价格缺乏明确的上涨驱动。由于9月上旬不锈钢社会库存再创历史新高,不锈钢产量持续高排产增加了去库的压力。而不锈钢涨幅远低于镍价,高库存压力下不锈钢涨价去库显得非常纠结。虽然不锈钢库存位于高位,但市场预期金九银十旺季预期下,可能会有一波去库进程。考虑到镍供需缺口+库存低位+新增需求,镍价大方向依然看多,因此镍价调整后仍有基本面上升空间。若镍矿价格继续拉涨,后期镍价仍有成本抬升的上涨逻辑。当前镍基本面变化不大,多空博弈下镍价将面临方向选择,总而来看,向上的概率更大。2019年发布时间:2019-12-26
- 镍行业专题:镍的供需变革2021年发布时间:2022-08-25
- 稀有金属行业分析:电池用镍,火法高冰镍vs湿法镍成本分析印尼镍湿法项目成本有明显优势,是满足未来电池用镍需求的关键。根据我们的印尼镍湿法项目成本模型,推算得出项目达产后,完全成本有望达到6,000美元/吨镍一线。其中钴价格(中性假设18$/lb)、硫磺价格等变化,原矿品位、回收率和达产率对成本有重要影响。该成本较典型印尼镍铁生产成本(约8,000美元/吨镍)、印尼淡水河谷高冰镍成本(8,791美元/吨镍)等低,未来随着高品位红土镍矿供需趋紧,碳排放要求加强,优势将进一步显现。以华友钴业、格林美为代表的中国企业率先布局、积极扩产,有望把握电池用镍需求快速增长带来的历史机遇,有望引领行业变革;项目达产后,有望大幅提高公司盈利水平。2021年发布时间:2021-06-15
- 有色金属镍报告:镍铁套期保值的探讨1.分周期7年,4年和2年内镍铁与电解镍、不锈钢的相关系数。2.分周期7年,4年和2年内电解镍、不锈钢分别与镍铁的套保效果以及套保比例。3.镍铁趋势上涨或者下跌时候,套保情况如何变化,是否增加套保或者减少套保比例。4.特殊情况(不锈钢期货与不锈钢现货)2019年发布时间:2019-11-18
- 镍行业研究报告:三元电池需求驱动,硫酸镍成明星全球镍供应增量主要来源于印尼RKEF镍铁项目,增幅较大。2020-2021年,中国在印尼建设的RKEF项目产能投入处于高峰期,预计到2023年印尼镍铁产量达到110万镍金属吨,较2020年增加50万镍金属吨,年均增速22%,将贡献全球镍的主要增量。国内因红土矿的短缺,镍铁产量2023年将降至38万镍金属吨,较2020年下降约13万镍金属吨。此外,中国印尼以外镍项目新增项目较少,主要供应增量为疫情散去后的产量回补。预计2021、2022、2023年全球镍金属供应分别为272、282、290万吨,3年CAGR为5%。2021年发布时间:2021-06-15
- 镍不锈钢季报:四季度镍价高位震荡为主1.精炼镍:全球精炼镍去库持续,镍板库存处于低位,海外可供进口的镍板库存较低,这是当前镍价的大背景,低库存状态会提升镍价的上涨弹性。2.镍矿镍铁:印尼禁止镍矿出口后,未来主要通过印尼镍铁和湿法产能来填充缺口,菲律宾供应增量有限。3.不锈钢:三季度中国300系不锈钢产量持续回升至历史高位,因库存高企、利润低薄,预计四季度难有增量,不过在出现大幅亏损之前,产量亦难以出现明显下滑。4.硫酸镍:三季度硫酸镍对电解镍溢价持续倒挂,镍豆生产硫酸镍处于亏损状态,隐性镍豆库存持续流出。2019年发布时间:2019-12-26
- 2010-2017年全球主要镍矿生产国家的镍矿产量该数据包含了2010-2017年全球主要镍矿生产国家的镍矿产量。中国2010年为79000吨,2012年为93300吨,2014年为100000吨,2016年为98000吨,2017年为98000吨。2010-2017年发布时间:2019-03-26
- 镍行业深度(二):22年镍过剩几何?2022年发布时间:2022-08-17
- 镍不锈钢月报:寒冬未尽春待迟,1月镍价或再度探底2019年12月份镍价持续反弹而不锈钢价格弱势继续下滑、不锈钢亏损扩大,最终导致不锈钢大面积检修,对镍价形成拖累。镍1月份供需偏悲观,镍价或再次探底,但中线(二季度)供需向好,镍价处于10万下方则需警惕市场开始炒作中线缺矿导致的镍铁减产逻辑。2019-2020年发布时间:2020-07-21
- 有色金属(镍)年度报告:供需存在边际改善预期,镍价重心或将上移新增产能投放动能不足,2020 年精炼镍产量或将继续萎缩,最悲观的阶段已过,2020 年精炼镍消费有望回升。2019年发布时间:2020-05-01
- 镍不锈钢月报:旺季预期谨防过度炒作,三月镍价高位震荡镍品种:报告关键逻辑1、精炼镍供应:2019年全球精炼镍产能暂难有增量,传统镍企产能增长重心转移至硫酸镍领域。2、镍矿镍铁:镍矿供应较为充裕。3、不锈钢需求:三月份不锈钢产量逐渐抬升,但2019年上半年300系不锈钢产能并无明显增量。4、硫酸镍需求:未来三元电池的需求依然看好,但其爆发期可能在2021年以后,短期新能源汽车增速明放缓,预计2019年硫酸镍需求对镍价的影响力度有限。不锈钢品种:报告关键逻辑长远来看,2019-2020年中国与印尼不锈钢产能将快速增长,未来不锈钢行业可能重回微利状态,尽管不锈钢需求维持增长,但低成本产能的快速扩张加剧不锈钢产能过剩,在落后产能退出之前,不锈钢供应压力依然严峻,长线304不锈钢价格整体偏空。2019年发布时间:2019-06-11
- 镍不锈钢专题报告:印尼提前禁止镍矿出口影响分析报告从供应、进口、产能等对印尼提前禁止镍矿出口影响分析。2019年发布时间:2020-05-01
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- 镍不锈钢月报:不锈钢高库存严峻,镍价多空博弈加剧印尼禁矿落地后,印尼和菲律宾矿山加大出口,短期镍生铁工厂镍矿库存较为充足,叠加海运费下跌后镍矿价格出现明显调整。2019年发布时间:2020-01-14
- 2020年镍不锈钢年报:坐等寒尽春将至,镍价扶摇九万里2020 年镍和不锈钢价格主要核心:1、镍矿上涨带动成本支撑逻辑 ;2、不锈钢供需矛盾突出或拖累镍价 ;3、低库存格局下新能源短期难以实现突破2019-2020年发布时间:2020-04-18
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- 镍不锈钢月报:预期供应暂难兑现,2月份春节后旺季支撑镍价扭转此前数月的下跌走势,在需求预期和市场风险意愿改善的前提下,1月份镍价回升。一季度将有大量镍铁新产能投向市场,供应增加将抑制镍价上行空间。预计2月份镍价难以出现趋势性上涨行情,高位震荡的可能性较大,伦镍主要运行区间或在1.15-1.24万美元。2019年发布时间:2019-06-11