农林牧渔行业点评报告：猪企出栏量分化背景下建议超配确定性及预期差标的 2020年7月南方地区延续此前强降雨，由于此前部分地区生物安全程度不够，病死猪、粪便未能严格进行无害化处理，近期南方高强度降雨量加速病毒传播，非瘟疫情再次抬头。从商品猪出栏均重来看，全国均重自2020年6月以来自132公斤降至127公斤，其中河南、四川、广东等南方代表性生猪养殖大省6月至7月底均重持续下降，而疫情较为稳定的东北地区均重保持稳定,根据涌益咨询数据，自2020年6月中旬以来90公斤以下生猪出栏量占比持续提升，150公斤以上生猪出栏量占比持续下降，也侧面印证了非洲猪瘟疫情的抬头之势。从生猪出栏量来看，2020年6月生猪出栏量环比下降18%，体现出6月以来非瘟加剧的趋势，我们预计行业层面2020年7月生猪出栏量继续环比下滑。整体来看随着生猪出栏量、出栏均重双双下滑，2020年7月生猪价格相比6月环比上升，但近期南方强降雨加剧养殖户恐慌情绪，抛售加大使得2020年7月底生猪价格略有回调。 当前我国屠宰企业冻品库容.率处于底部水平,同时受海外疫情扩散导致屠宰企业停工，预计2020下半年猪肉进口量有限，我们认为后续国内冻肉及进口肉对于猪肉供给的边际影响将进一步减弱。行业能繁母猪存栏从2019年10 月至2020年6月已连续环比9个月增长,同时仔猪存栏也于2020年4月起实现环比增长，对应到2020年9月生猪供给量逐步增加，考虑到2020年5月份猪价低点时部分养殖户外购肥猪进行二次育肥,预计行业生猪供应从2020年8月起逐步增加，猪价将缓慢回落。 【更多详情，请下载：农林牧渔行业点评报告：猪企出栏量分化背景下建议超配确定性及预期差标的】