华创宏观·跨境资本季度跟踪第1期：Q3资本净流出继续走阔，流入规模为历史次低值 核心观点：2019Q3资本净流出规模显著扩大，流出规模达1309亿美元（Q2净流入742亿美元）。Q3资本流动的特点在于外资净流出规模大幅扩大，达到950亿美元（Q2为净流入150亿美元），同时内资继续流出但规模收窄至359亿美元（Q2为净流出892亿美元）。 2019Q3资本流出拆解：内资外流有所放缓，但外资对华投资大幅减少。金融资产增加（内资流出）方面来看，境内投资者对外投资略有增加，同时对外净贸易信贷额增加，导致Q3内资流出576亿美元（Q2为892亿美元）。金融负债减少（外资撒回）方面来看，海外投资者撤出规模扩大，且对外净贷款偿还额增加共同导致Q3外资流出974亿美元（Q2为857亿美元）。 具体来看，Q3资本流出的去向主要为： ①境外投资者继续减少对华投资，导致资本流出963亿美元，占资本流出比重63%（Q2为净流出184亿美元，占比11%）。 ②境内投资者对海外资产的投资略有增加，导致资本流出413亿美元，占资本流出比重27%（Q2流出规模389亿美元，占比22%）。 ③贸易信贷流出资金130亿美元，占资本流出比重8%（Q2为净流出161亿，占比9%）。 ④贷款产生的资本净流出10亿美元，占比1%（Q2为净流入977亿，占比97%）。 ⑤其他对外金融资产增加导致资本流出24亿美元，占资本流出比重2%（Q2为流出52亿美元，占比3%）。 【更多详情，请下载：华创宏观·跨境资本季度跟踪第1期：Q3资本净流出继续走阔，流入规模为历史次低值】