近年来，消费贷款资产证券化迎来了蓬勃发展。根据Wind数据统计，截至2020年9月30日，交易所市场累计发行的消费贷款ABS产品共计465单，发行总额为8844.31亿元。2019年，消费贷款ABS的发行量较前两年持续下降，全年共发行79单，总发行规模为1433亿元；2020年前三季度，消费贷款ABS共发行100单，总发行规模为1362.9亿元。

该报告以调查结果为依据，以社会发展和商业可持续为主线，讨论小额贷款公司在普惠金融发展中的贡献，着重分析小额贷款的风险，识别风险的源头，并在此基础上提出政策建议。

香港恒生指数变动为-0.20%，恒生综指变动为1.16%，恒生必需性消费业及恒生非必需性消费业分别变动0.99%及4.09%，均跑赢恒指，其中非必需性消费业涨幅为恒生指数行业第2，大幅跑嬴其他板块。从PE(TTM)对比情况来看，必需性和非必需性消费业的估值水平较高，非必需性消费业估值为全恒生行业最高，排名第1位，必需性消费业估值则仍低于资讯科技业和医疗保健业。

根据按揭贷款EVA 敏感性测试:在相对审慎的假设下，即便后续按揭贷款利率全面下行71bp，其 EVA仍与10Y国债持平，在银行各类资产中处于较高水平，利率下行不改按揭贷款作为银行优质资产的“地位”。

上周市场震荡下行，香港恒生指数变动为-2.86%，恒生综指变动为-2.19%，除原材料业外所有行业均下跌。恒生必需性消费业及恒生非必需性消费业分别变动-2.58%及-1.10%。其中非必需性消费业跌幅较小，涨跌幅排名居恒生指数行业第2。

2019年女神们消费了更多的3C和家电类商品，母婴和美妆类商品中女性消费占比保有量高且持续提升，运动健康也成为了她们新的关注点。颜值女孩美妆护肤全方位职业妈妈关注宝宝智力开发与安全；银发族偏爱生鲜食品 年轻人开始茶饮养生；女神懂得为自己的宠物和大脑准备“充电宝”。

商业银行净息差低位，降息动力不足。

延期贷款对银行的影响是市场关注的重要问题，也是预期分歧来源之一。对此，我们在前期小微贷款深度报告《小微源起、历史与现状》的基础上，系统梳理延期还本付息政策，结合全行业延期贷款历史规模数据和上市银行披露数据，厘清当前相关概念口径，并估算全行业延期贷款规模，及银行业资产质量的影响。时间线上，延期还本付息政策有三次接力安排。3月第一次政策为临时性安排，主要应急突发疫情冲击下的流动性冲击。6月第二次政策为阶段性支持，创设结构性货币政策工具，突出市场化、普惠性和直达性。12月第三次政策为延续性过渡，意在避免出现政策悬崖，稳定市场预期。同时强调市场化原则，金融机构单方面让利压力下降。

爱立信消费实验室评选出的2018年十大热门消费趋势：1.你的身体就是用户界面；2.可控制声音的无线耳机；3.永无止境的新事物；4.社交媒体变成推广观点的平台；5.智能广告；6.与AI沟通；7.休闲社会；8.你的照片就是房间；9.空中街道；10.随处充电的未来。