装配式装修技术日趋成熟，有望带来行业变革。装配式装修是指通过模块化设计、工厂化生产、装配化施工及信息化协同的产业化装修方式。装配式装修在标准化流程框架下又可进行前期个性化设计及后期柔性化生产，实现规模化与个性化兼顾。近年来由于传统装修用工成本快速上升及资源材料的现场严重损耗浪费，装配式装修的相对优势有望不断显现与增强，装配式装修逐步替代传统装修的行业变革有望到来。

目前市场对游戏公司的讨论主要在于,游戏板块的估值是否仍具备进一步提升空 间。当下，国内市场主要以市盈率(PE)对A股游戏公司进行估值。从PE(TTM, 算术平均)历史变化看，游戏板块估值处于历史相对低位;从横向各板块对比看， 游戏板块估值位于中上水平。从2020年估值水平看，2020年游戏板块预测市盈 .率为28倍，PEG为0.6.我们对比了海外游戏公司，发现国内游戏公司处于更高 速的发展阶段，收入稳定性较此前有明显提升，PEG处于低位，估值具备较大修 复空间。

电动汽车、自动驾驶汽车与共享出行的兴起将大大改变汽车行业的利润来源。在未来10至15年内，随着供应商、网约车公司、科技巨头与各地城市都致力于以蚕食OEM利益来提高自身的影响力，市场结构也将发生变化。新利润来源浮出水面到2035年，包括纯电动车（BEV）、纯电动车与自动驾驶汽车的零部件、数据和智能网联服务以及按需出行服务在内的新兴利润池将占到行业总利润的40%，而这一比例在2017年仅为1%。在利润池转变日益加剧的背景下，新车销售增速却将逐渐下滑。传统企业必须开始着手做好准备到2035年，汽车行业将在新的增长领域投资超过2.4万亿美元。这些投资大部分将来自于OEM，即使他们的核心业务利润率面临着不断下滑的压力。为了在日新月异的市场环境中站稳脚跟，传统OEM与供应商必须立即着手稳固根基。对不同的市场发展情境展开分析，是制定致胜战略的前提与基础。

本报告对办公室装修趋势、机遇以及对选址的影响进行了分析与预测，同时对装修成本、租赁成本以及运营成本进行分析比较。

本报告通过商业模式、竞争壁垒、估值水平，总结了Costco的成功的原因

第一章中国房地产全装修产业发展历程与现状第二章中国全装修市场需求分析第三章全装修行业市场结构分析(略)第四章全装修行业配套部品市场结构分析第五章2018年全装修产业舆情分析第六章中国全装修行业发展预测分析(略)

港股医药新政策与科创板上市标准均提出了市值要求，分别为 15 亿港元、40 亿人民币。主打产品已上市的医药公司，上市后股价上涨概率较大，呈现出正相关性。主打产品市场空间大、已有竞品的市场规模大 预计对公司上市后表现有提振作用。

从1998年开始我们共经历了六轮利润周期，但四年一轮的工业利润周期并没有在2019 年如期到来。与前四轮利润周期高点相比，最近两轮利润周期高点都较低。历史上这6 轮利润周期是如何演变的？每次驱动因素是什么？对未来有何借鉴意义？

2019年10月数据点评：量价齐跌，叠加单一行业扰动，10月利润同比大降。展望年末及明年的情况，随着PPI边际有所回升，利润总比降幅或逐步收窄。 但当前工业企业中采矿业以及制造业上游材料端的利润率依然较高，这将限制利润同比的修复力度。 通过三次工业企业利润负增长的比较，发现上游的价与中游的量是关键。

万喜集团自2000年重组上市至2018年，净利润累计增长895%至30亿欧元，复合增速达14%；2000年至今股价累计上涨19倍，年复合收益约17%（其中2008年至今复合收益率达23%），显著跑赢大盘。

欧莱雅集团是全球美妆市场龙头，本文通过深度复盘集团110年成长历程，挖掘其业绩持续成长且优于行业的核心能力和基石，并深入解读其在品牌、市场、渠道、研发、并购等方面的经验教训，为国货美妆公司的发展壮大提供借鉴。

Square成立于2009年，目前在美国及其他五个国家（加拿大、英国、澳大利亚、爱尔兰、日本）运营，向数百万商户以及超过3,000万的消费者提供支付、软件、金融服务和终端设备。公司打造面向商户（ToB）和面向消费者（ToC）的双生态系统，建立全渠道商业赋能、拓展金融服务范围、发展已布局国际市场等三大战略。

1-2月全国规模以上工业企业实现利润11,140.1亿元，剔除基数效应后，利润增长水平较去年末的较高增速（同比20%）仍高出40-50%，工业企业利润实现了超高增长。在对工业企业利润进行拆解分析后，我们发现收入增长、成本率下降和费用率下降对工业企业的盈利超高增长都有贡献，但是收入增长、利润率与费用率三项数据都存在背离历史趋势的异常情况，因此1-2月工业企业利润的超高增长可持续性可能存疑。