基本金属：宏观经济与原料供需双重利好，助推基本金属价格屡创近年来新高。据Wind，2月LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为15.19%、9.10%、2.12%、8.15%、11.95%、5.01%。美国总统拜登1.9万亿经济刺激计划稳步推行中，市场保持乐观情绪；美联储主席鲍威尔重申美联储将继续维持基准利率零水平；原油价格受美寒潮和OPEC减产影响不断攀升，带动大宗商品持续走高；供需端淡季累库不及预期，长远来看，基本面和供需端的利好能够支撑有色金属未来持续上涨。建议关注：紫金矿业（A、H）、西部矿业、云铝股份、天山铝业、中国铝业等。

本文回答了以下几个问题：在科技横行的年代，有色金属的投资价值在哪里？AGNICO-EAGLE，有色公司是如何穿越周期的？谁有可能成为AGNICO-EAGLE？

有色金属主题数据包包含389项数据（340个数据报告、49个表格数据），数据包的大小为519MB。有色金属[Metallurgy]non-ferrous metal，狭义的有色金属又称非铁金属，是铁、锰、铬以外的所有金属的统称。广义的有色金属还包括有色合金。有色合金的强度和硬度一般比纯金属高，电阻比纯金属大、电阻温度系数小，具有良好的综合机械性能。 有色金属作为一种战略资源在高科技产业和国防军工方面有重要应用，其中稀土又是有色金属中极为重要的一种。根据USGS数据，全球稀土资源总量为1.2亿吨，储量分布较为集中，CR5占比达到90%。其中中国4400万吨，占比达到37%；越南和巴西探明储量均为2200万吨，分别占比18%；俄罗斯探明储量1200 万吨，占比10%；印度探明储量690万吨，占比约6%。 本数据包涵盖全世界各国有色金属的供给情况及价格变化趋势，同时也列举了主要有色金属的销售情况，希望帮助使用者了解有色金属行业动态，并为相关决策提供帮助。

报告主要内容包括：（1）基本金属：肺炎疫情的影响下，有色金属产品价格受到冲击。我们认为本次疫情对有色金属行业大多是短期影响，目前下游需求处于“假期状态”，有色金属产品或将迎来累库，短期价格或将继续承压，未来价格方向取决于需求的复苏情况。（2）稀贵金属：近期贵金属的上涨主要是中国的肺炎疫情、英国脱欧等因素的影响，市场避险需求抬升。2019 年度国内新能源汽车累计销量为120.60 万辆，同比减少 4%。2020 年度有望是新能源汽车行业拐点，是政策和业绩的共振之年。

2020年有色板块走势位居市场前列，我们认为2021年有三大投资主线：全球主要经济体通过向市场注入流动性来刺激经济，未来随着疫情影响的逐渐淡化，全球经济稳步回升。在此背景下，工业金属板块中供需格局较好的铜和铝存在较大的投资机会。美联储维持低利率不变，并提高通胀容忍度。在此背景下，看好通胀回升后，实际利率下行对金价的推动。看好全球汽车电动化背景下，新能源金属钴、锂的投资机会。

该数据包含了2015-2020年国际有色金属价格情况。2020E基本金属为91.32010=100)(%,铝为2135美元/吨,铜为6581美元/吨,铁矿石为64.5美元/吨,铅为2235美元/吨。

受碳中和及政策驱动，中国及欧洲新能源车销量进入快速增长阶段；美国新能源车销量在政策大幅转向下有望迎来向上拐点。我们认为全球新能源车需求旺盛，将贡献锂主要新增消费。我们预计2021年锂供应缺口达2.12万吨LCE，锂精矿及锂盐价格有望继续走高。

增持贵金属板块。1、持仓角度上,有色金属板块整体被减持;其中减持幅度最大为新能源板块钴锂;黄金板块显著被增持,从低配转为超配,市场关注度提升,但黄金配置仍处于较低水平,配置力度相对较低,未来配置提升空间较大;其他板块基本处于低配状态,受市场关注较低,仓位变化不大。2、基本面角度,我们看好作为美元信用体系对冲的黄金,若美国经济见顶,黄金将迎来大机会,金银比处于高位,若金银比修复,将带来白银的超级行情,增持贵金属板块;基本金属未来供需存在较大不确定性,博弈空间大;钴锂受行业去库存和新增供给影响,金属价格继续承压,我们认为钴锂仍受益新能源高景气度,钴锂行业有望保持高速增长,长期看好。