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更新时间:2024-11-27中国经济中长期发展报告
提要
当前国际政治、经济形势正在发生深刻变化,迎来百年未有之大变局,我们过去40年来的发展模式必须要做出调整。在全面建成小康社会,打赢扶贫攻坚战之后,我们应当继续夯实成果,制定中等收入群体倍增计划,激发中国经济的内在活力,释放中长期增长潜力。
2019年,中国经济延续2018年下半年的态势,增长率逐季下滑,经历数年去产能之后,下半年PPI再度转负,反映出了当前经济运行趋冷,市场参与主体缺乏信心。过去一段时间,供给侧结构性改革取得显著成绩,杠杆率过快上涨的问题已经得到有效控制,因此接下来,在进一步坚定推进供给侧结构性改革的同时,应该兼顾需求侧管理,积极培育市场,让中国经济的温度暖起来。
中国有着4亿中等收入人群和10亿较低收入人群,这两个群体的需求还远远没有满足。针对前者,我们应当看到他们在医疗、教育、汽车、住房等诸多领域有着大量需求尚未被满足,而这类需求不同于一般产品,是复杂需求,具有较强的外部性,因此这些领域目前存在很多政策限制。政府要更加积极地去培育市场,加快提升治理能力现代化的程度。对于后者,我们在打贏脱贫攻坚战之后,应该用3个五年计划,再帮助4亿人口从较低收入人群迈入中等收入,打赢中等收入群体倍增的攻坚战。
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- 中国经济中长期发展报告中国有着4亿中等收入人群和10亿较低收入人群,这两个群体的需求还远远没有满足。针对前者,我们应当看到他们在医疗、教育、汽车、住房等诸多领域有着大量需求尚未被满足,而这类需求不同于一般产品,是复杂需求,具有较强的外部性,因此这些领域目前存在很多政策限制。如何能够释放出这4亿人在小康社会中向往美好生活的各类需求,这需要我们政府更加积极地去培育市场,加快提升治理能力现代化的程度。对于后者,我们在打赢脱贫攻坚战之后,应该用3个五年计划,再帮助4亿人口从较低收入人群迈入中等收入,打赢中等收入群体倍增的攻坚战。我们预测这一计划将能每年至少拉动0.7-0.75个百分点的GDP增长,将为中国经济的高质量发展提供长期动力。2019-2020年发布时间:2020-05-07
- 中国银行中国经济金融展望报告(2016年)2016年是年是中国“十三五规划”的开局之年“,经济形势依然,经济形势依然比较严峻,面临的问题和矛盾将更加错综复杂,经济发展正处在阶段更替、结构转换、模式重建、风险释放的关键期,经济运行总体将呈低增长、低通胀和高杠杆格局。预计GDP增长6.8%左右,较2015年小幅放缓;CPI上涨2%左右。实现新旧动力的转换,保持经济金融平稳运行,宏观政策将保持宽松总基调,在扩大需求的同时,需要更加重视供给侧的管理和改革,主要着力点在加快改革步伐、释放制度红利,推进减税和降低企业生产成本,加快创新和提高产品质量,使新供给更好地满足新需求。2015-2016年发布时间:2021-04-13
- 中国银行中国经济金融展望报告(2018年)2018年是全面贯彻十九大精神、决胜全面建成小康社会的第一年,也是政府换届之年,各方面加快发展的动力和意愿将比较强。新兴行业将快速增长,新动能将持续增强,服务业将继续较快发展。但与此同时,房地产市场调整、传统动能由强转弱、货币金融政策易紧难松、环保督查力度加大等都将对经济带来不确定性。初步预判,2018年中国经济增长6.7%左右,比2017年小幅回落0.1个百分点;CPI上涨2%左右。预计宏观经济政策取向将保持稳定,不会发生大的变化。财政政策将更加注重对节能环保、精准脱贫和重大项目等领域的支持,继续“关 后门”以防范地方财政风险,加快“开前门” 以完善地方政府的举债融资机制;货币政策将与宏观审慎政策、监管政策一道,保持货币信贷稳定增长,加强监管协调和防控金融风险。2017-2018年发布时间:2021-04-13
- 中国银行中国经济金融展望报告(2017年)展望2017年,中国将进一步推进供给侧改革,经济新旧动力进一步切换、新旧模式进一步转换,预计经济运行总体趋稳,GDP增长在6.7%左右,与2016年基本持平;CPI上涨2.5%左右。但国内外发展环境和条件更加复杂多变,不确定性明显增多。尽管中国经济出现了企稳趋势,但由于不确定性增加,经济减速压力依然存在。宏观政策需要特别关注稳增长、抑泡沫和防风险三大重点。财政政策应保持积极取向,力度有望进一步加大;货币政策将保持中性适度,大幅放松或收紧的可能性均不大;供给侧改革在推进“三去一降一补”过程中将更加注重引导产业转型升级,更加注重政策间的协调与配合;房地产调控将更加强调控房价、去库存和建机制。2016-2017年发布时间:2021-04-13
- 2015年Q4中国经济金融展望报告进入三季度,国际金融市场风雨飘摇、全球经济复苏乏力,国内去产能、去杠杆和金融风险凸显多因素叠加,中国经济下行压力增大。投资、出口和工业等主要指标均有所放缓,在股市大幅调整之下,金融业增长也在明显减速,在股市大幅调整之下,金融业增长也在明显减速,预计三季度GDP增长6.8%左右,CPI上涨1.9%左右。展望四季度,稳增长政策将继续显效,投资面临的“人”(地方积极性)和“钱”(资金)的约束在逐步缓解,房地产市场亦持续回暖,加之低基数,经济增长有望回稳,预计GDP增长7%左右,较三季度小幅回升,全年增长7%左右,较上年回落0.3个百分点。从中长期来看,中国经济正处在动力切换、结构转变、阶段更替和风险缓释的关键时期,新动力正在培育和形成但尚未成气候,传统动力正在调整和衰减,预计中国经济还将在景气周期的阶段性底部延续一段时间。在新旧动力切换的关键期,政策要继续保持宽松取向,为经济新动力的成长和经济转型赢得时间,关键期,政策要继续保持宽松取向,为经济新动力的成长和经济转型赢得时间,特别是要兼顾稳增长和防风险双重任务。深化改革的大方向不能变,短期托底防风险双重任务。深化改革的大方向不能变,短期托底的政策取向也不能变。2015年发布时间:2021-04-13
- 2015年Q3中国经济金融展望报告在外需疲弱、产能过剩和去杠杆等因素影响下,今年上半年中国经济继续下行。一季度GDP增长7%,为24个季度以来最低增速。进入二季度,投资、消费、出口和工业生产等主要经济指标还在继续走低,预计GDP增长在6.8%左右,CPI上涨1.3%左右。展望三季度,由于稳增长政策继续显效、资金约束有所缓解和去年基数较低等原因,中国经济有望企稳且小幅回升。预计三季度GDP增长7%左右,CPI上涨1.5%左右。尽管经济增速有所回升,但回升基础依然很弱,下行压力依然较大,稳增长政策的方向和力度还应坚持。在当前情势下,要继续把稳增长作为经济工作的重心,要理直气壮保下限。财政政策加力增效,要加快支出预算执行进度,加大减税降费政策力度,积极稳妥推进地方债务置换。货币政策要灵活运用多种政策工具,保持流动性适度宽松,实现货币信贷和社会融资规模合理增长,降低社会融资成本。2015年发布时间:2021-04-13
- 中国银行中国经济金融展望季报(2013Q4)三季度经济济企稳回升,预计GDP增长7.8%左右,中国经济滑出“下限”的风险正在减小。由于外需持续改善、“微刺激”政策显效,四季度我国经济将继续向好,预计GDP增长7.7%左右,CPI上涨2.8%左右;全年GDP增长7.7%左右,CPI上涨2.6%左右。2013年发布时间:2021-04-13
- 2020年中国经济金融展望报告《报告》认为,2019年中国经济发展面临的内外部环境更趋复杂,经济下行压力增大,前三季度GDP增长6.2%,预计全年增长6.1%左右。中国经济金融主要面临中美贸易摩擦、猪肉价格上涨、实体经济需求低迷、债券违约风险或向信贷市场传导等风险。展望2020年,中国经济面临的风险和挑战增多,总体判断“谨慎乐观”。按当前内外部市场环境,若政策不做大的调整,2020年中国经济自然增长率很可能会低于6%。从实现“两个翻番”、全面建成小康社会和跨越“中等收入陷阱”三大目标来看,2020年宏观政策要坚持底线思维,增强忧患意识,建议把稳增长尤其是“保六”作为宏观调控政策的核心。2019年发布时间:2019-12-23
- 中国银行中国经济金融展望季报(2012年第3季度)随着各项“稳增长”政策效应的不断显现,预计三季度我国经济将企稳回升,GDP增长8.2%左右,CPI继续回落,涨幅预计在2%左右。需要强调的是,经济的短期反弹或许是政策刺激的结果,并不意味着经济已经走上自主增长轨道。未来一段时间,中国经济或将面临需求不足的常态化特征,经济增速将从前些年的平均两位数转为一位数。不论从促进经济持续增长,还是提高经济增长的质量角度出发,加快经济结构调整是必由之路,在当下也迫在眉睫。在结构调整中,应鼓励民间资本进入更为广泛的经济领域,这是迎战国民经济增长进入新阶段的核心议题和重要抓手,是中国经济顺利实现由“起飞”(快速增长)到“平飞”(较快增长)的主要动力。2012年发布时间:2021-04-13
- 中国银行中国经济金融展望季报(2013Q2)在外需改善、政策趋松和投资加快等因素的作用下,二季度我国经济增长将小幅回升,GDP增长8.2%左右,比一季度有所加快;CPI上涨3.2%左右。从全年来看,经济运行中存在的不确定性依然较多,出口面临成本上升和需求放缓的双重考验,企业生产成本上升和创新能力不足问题并存,国民经济回升动力总体较弱。与此同时,食品价格反弹,全球流动性宽松和资源性产品价格改革,通胀压力有所增大。基于上述判断,我们认为,未来一段时间,宏观经济政策既不会太紧也不会太松,在稳增长和防通胀之间寻求平衡。财政政策将更加积极,增赤、减税和增支是其三大着力点,货币政策保持稳健,存准率和利率短期内将保持稳定,人民币汇率小幅升值。从中长期来看,还是需要通过加快改革来促进经济转型,打造中国经济的升级版。2013年发布时间:2021-04-13
- 中国银行中国经济金融展望季报(2013Q3)预计三季度经济有望小幅回升,GDP增长7.8%左右,全年能够实现7.5%的调控目标。宏观政策要坚持“宏观稳住、微观放松、社会托底”的基本取向,将稳增长和防风险结合起来,确定经济回落的政策底线,保留政策适度放松的空间、弹性和储备。同时,需要防范经济放缓可能引发的风险,包括失业加剧和金融风险。2013年发布时间:2021-04-13
- 中国银行中国经济金融展望季报(2011年第3季度)展望三季度,世界经济起伏不定、国内企业库存创新高、保障房建设和地方融资平台清理是影响中国经济最大的不确定因素。预计三季度中国GDP增长9.3%左右。由于经济存在下行压力,物价水平维持高位,如何平衡经济增长和治理通胀之间的关系,成为未来一段时间宏观政策面临的“两难选择”。预计宏观政策在维持总基调不变的基础上,部分政策将做出微调。货币政策总体偏紧,可能出台1-2次加息;财税、金融、土地等多种政策并举,确保保障房建设的顺利推进;资源性产品价格改革加快。2011年发布时间:2021-04-13
- 中国银行中国经济金融展望报告(2018年三季度)下半年,从全球来看,各主要经济体经济再次分化、中美贸易摩擦不断演化,美联储加息次数多于预期以及新兴经济体金融市场动荡加剧,外部不确定因素依然较多。从国内来看,中国经济有许多稳定发展的基础和条件,但地方政府债务压力有增无减,严监管背景下融资渠道急剧收缩,房价过快上涨导致二三线城市房地产政策转向等,对经济稳定增长带来了不小的变数。预计下半年和全年GDP增长均在6.7%左右,全年GDP增速比上年放缓0.2个百分点。宏观经济政策将保持稳中求进,谨防“超调”引致经济下行和市场波动风险。积极财政政策将加快支出进度,发挥稳定经济增长、促进高质量发展的重要作用。货币政策将把解决企业融资难、融资贵问题放在更加重要的位置,把握好去杠杆的节奏和力度,守住不发生系统性金融风险的底线。2018年发布时间:2021-04-13
- 与时间赛跑!中国经济的风险与对策三季度实际GDP增长率回升至7.8%,显示宏观经济已经企稳。这既得益于新政府出台的一系列将“稳增长”与“调结构”相结合的政策措施,也得益于国务院明确了稳增长的“底线”后出现的市场预期改善和信心修复。只要宏观经济政策在今后两个季度不出现大幅摇摆,这一轮经济增长的反弹应该可以持续到2014年年中。预计2013年全年GDP增长率将达到7.7%左右,2014年则略升至7.8%左右。2013年发布时间:2021-06-02
- 中国银行中国经济金融展望报告(2018年二季度)展望二季度,新旧动能继续转换,新动能加快成长,消费获得政策支持,中国经济总体上仍将稳定增长,稳步迈向高质量发展。但去产能政策继续推进,投资高增长难以持续,出口可能放缓,金融继续去杠杆、防风险,经济运行依然面临许多不确定性。预计二季度GDP增长6.8%左右,全年增长也在6..8%左右。为进一步深化改革、、打好三大攻坚战、推动高质量发展,宏观政策将保持连续性和稳定性,突出前瞻性,进一步创新和完善调控方式,加强不同政策的协调配合。积极财政政策力度有所降低,将更加重视保持力度适中和增强政策效果的协调,把减税降费放在更加突出的位置;健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,加快三大金融政策协调,防范化解重大金融风险,加大支持实体经济力度。2018年发布时间:2021-04-13
- 中国银行中国经济金融展望报告(2017年三季度)展望下半年,在世界经济改善、稳定性提高的同时,来自国内的不确定性有所增加,应予以密切关注。一是货币政策和监管政策“双管齐下”,金融去杠杆带来流动性持续紧张和市场利率过快上升;二是房地产“新政”下市场过快降温可能引起信用违约、抑制真实需求以及投资过快下滑;三是利率上升和信贷紧张导致企业尤其是中小企业融资难融资贵问题更加突出。结合中国银行“中国宏观经济景气预警系统”综合判断,预计三季度GDP增长6.7%左右,CPI上涨1.4%左右;全年GDP增长6.8%左右。从政策选择来看,要特别关注各政策之间的协调与配合,避免各类政策过度“叠加”导致“超调”。若下一步持续加大金融去杠杆,预计货币政策和监管政策还将趋紧趋严,那么就需要财政政策加快实施进度甚至更加积极。在当前经济企稳回升基础不牢固、内生动力较弱的背景下,宏观政策需要拿捏好金融去杠杆和经济平稳增长之间的平衡,谨防财政货币政策“双紧”中断经济企稳回升势头。本报告还专题讨论了去杠杆背景下流动性的新变化、调控“新政”后房地产市场新变化等市场普遍关注的两个问题。2017年发布时间:2021-04-13
- 中国银行中国经济金融展望报告(2017年四季度)展望四季度,外部环境总体向好,新动能强劲增长,企业盈利持续改善,中国经济总体将保持平稳运行。但经济运行中的不稳定性也在增加,应予以密切关注。外贸增长动能或有所减弱,货币监管政策“双收紧”、市场利率“易升难降”,基建投资面临资金约束,收入掣肘消费增长,去产能与环保叠加制约工业生产。预计四季度GDP增长6.7%左右,全年增速在6.8%左右。为避免经济超预期回落,宏观政策要在坚持金融去杠杆、防范金融风险的大背景下,适时适度预调微调。积极财政政策要在防范地方政府债务风险的同时,加快发挥“宽财政”的作用和空间,货币政策要更加注重前瞻性和灵活性,辅之以继续从严的监管政策。2017年发布时间:2021-04-13
- 中国银行中国经济金融展望报告(2018年四季度)展望四季度,尽管全球经济面临诸多变数,尤其是中美贸易战增大了经济增长的不确定性,未来出口增速可能高位回落,但全球经济近期还将延续复苏势头,国内经济增长的内生动能稳步增强,加之宏观政策调整,中国经济下行的压力将有所缓解。预计四季度GDP增长6.7%左右,全年增长6.7%左右。下一步,宏观经济政策将按照7月31日中央政治局会议部署,重点推动“六稳”(稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期)政策落地,同时更加注重各项政策的协调配合,发挥积极财政政策和稳健货币政策的合力作用,进一步推动减税降费措施切实落实到位,疏通货币信贷政策传导机制。2018年发布时间:2021-04-13
- 中国银行中国经济金融展望报告(2016年第4季度)展望四季度,出口继续回暖,财政政策持续发力,基建投资、新兴产业等领域得到支持,消费、服务业将平稳增长,经济短期趋于稳定。预计四季度和全年GDP增速均在增速均在6.7%左右(维持上期预测不变),落在政府年初设定的目标。值得关注的是,在去库存、货币增发、预期改变等多种因素推动下,房地产市场不断升温、房价节节攀升,企业存款活期化、居民财富住房化导致M1增速远高于M2,经济“脱实向虚”问题更加突出,蕴含着较大的经济金融风险。宏观政策亟需平衡好稳定增长和抑制资产价格泡沫之间的关系。走出实体经济低迷、虚拟经济“火热”的窘境,财政政策需要加快支出进度、加大对“补短板”领域的支持,货币政策不宜进一步全面放松,保持中性适度,重在通过与监管政策的配合,引导资金“脱虚向实”,同时根据市场流动性变化,选择合适时机进行对冲式降准。2016年发布时间:2021-04-13
- 发现中国经济短周期自2001年以来,中国经济共经历了四个半宏观经济短周期,平均每个周期14个季度,目前中国经济正处于第五个周期的波峰阶段。这个发现与基钦对英国和美国工业化时期(19世纪末到20世纪初)观察和总结得到的40个月短经济周期(基钦周期)的现象一致。2016年发布时间:2021-06-02