化工行业：下游缓慢复工，看好维生素、制冷剂、染料涨价 行业近况 本周基础化工板块上涨7.1%，沪深300指数上涨4.1%，基础化工板块跑赢大盘3.0个百分点，涨跌幅居于所有板块第8位。涨幅居前：湘潭电化、天晟新材、宏大爆破、华西股份、万润股份；跌幅居前：长青股份、雅化集团、雅本化学、钱江生化、诺普信。 本周基础化工板块动态市盈率上行。基础化工（中信）板块P/E（ TTM ）为 31.62，P/E（ 2019E）为22.50。从基础化工板块与沪深300的估值之比来看，目前这一比值为2.54，高于一年来的均值1.96。 评论 受疫情影响部分维生素生产企业复工晚于预期，维生素价格持续上涨。近日国内饲料添加剂维生素品种普遍上涨，国内市场维生素A均价325元/千克，较上周上涨3.2%；维生素E均价64元/千克，较上周上涨2.4%；生物素均价210元/千克，较上周上涨54.8%。受疫情影响，部分维生素生产企业复工情况晚于预期，同时物流不畅，生产企业原材料库存及下游饲料企业成品库存双低，场内现货紧张致维生素价格上涨。就VE来看，中间体间甲酚供应短缺致北沙制药、DSM等厂商减产，行业供给紧缩，此前能特科技荆州工厂正处升级改造中，我们预计受疫情影响大概率将延期复工。目前海外市场VE报价7.5-8欧元/kg，较节前5.4欧元/kg上涨40%。中央一号文件发布加快恢复生猪生产，带动饲料需求，短期看复工时间不明，补库需求旺盛，供需紧张局面持续，我们预计价格持续上涨。建议关注新和成（未覆盖）、浙江医药（未覆盖）。 【更多详情，请下载：化工行业：下游缓慢复工，看好维生素、制冷剂、染料涨价】