内容包括：花旗：2019商品展望高盛：2019投资展望JP摩根：2019投资前景美林：2019全球宏观经济展望

毫无疑问，人工智能的浪潮已经袭来。这个已经存在了数十年的技术领域因AlphaGo人机大战而再度声名鹊起，从20年前“深蓝”战胜卡斯帕罗夫到如今AlphaGo横扫人类围棋界，人类智力“最后的堡垒”轰然倒塌；从“计算”、“感知”到“认知”，人工智能正一步步接近并超越人类；Apple的Siri，Google的无人车，亚马逊的Echo，阿里巴巴的ET，伴随着恐慌和惊喜，人工智能开始逐渐渗入我们的生活和生产。互联网产业的发展和演进，也使AI找到了更多发展空间，人工智能首次被写入政府工作报告。一切都预示着：人工智能正成为产业革命的新风口，人类历史上最好的“人工智能”时代正在到来。

10 月券商业绩环比承压，龙头券商优势重显。长期来看，随着资本市场改革深化，行业 12 项政策改革持续落地，金融市场双向开放不断超预期，在国家“扶优限劣”监管导向下龙头券商更为受益。同时科创板持续推进，IPO 常态化、再融资松绑、券商结售汇业务试点的开启，不断为项目储备、创新管理经验和资本金丰富的龙头券商贡献新的业绩增量，未来行业集中度将持续提升，最终将形成强者恒强的行业格局，中小券商也将走向专业化、特色化、差异化的发展之路，建议关注业绩稳定，估值较低的龙头券商。