截止2021年6月底，不少造车新势力公布了2025年的产销小目标：理想汽车冲击160万辆，占新能源车市销量份额20%；未来5年(至2025年)，蔚来汽车憧憬在高端车市三分天下有其一，假设届时中国高端车市销量达450万辆，蔚来目标则在150万辆；恒大汽车不甘示弱，给出了2025年100万辆的小目标……基于上述背景，本报告聚焦“新势力多品牌战略”选题的探究。我们认为不管目前造车新势力是否真要推出多品牌战略，至少可以进行相关的讨论与规划了，可以“纸上谈兵。

被称为“亚洲最大车展”的上海车展上，一批国产造车新势力蜂拥而至，以变革者的姿态与国际一线品牌同台竞技，无论从造车理念、品牌造势还是场馆设计上都颠覆着世界对中国汽车品牌的刻板印象。

该统计数据包含了截至2020年中国汽车消费者对传统车企和造车新势力未来汽车智能化程度更高的态度。其中36%的消费者认为未来3年内,传统车企的汽车智能化程度将超过新势力造车企业。

新能源车作为2021年最热的投资风口之一，以“蔚小理”为代表的造车新势力 脱颖而出。从“半年考”的成绩来看，“蔚小理”交付量正逼近或超越去年全年， 另有各界巨头跨界造车不断上演的“反超戏码”，市场端竞争更加白热化。从企业 端来看，虽然各车企之间的销量差距仅有千余辆，但销量的梯队划分，让销量排行 榜头部的企业在获得消费者关注的同时，更能吸引投资的注入。 本报告旨在从企业端、媒体端、用户端、产业链端等四大端口，对2021年上半 年造车新势力及其行业进行多方位分析研究。

新势力三强销量表现稳健向上。蔚来/理想/小鹏2Q21销量21896/17575/17398辆,继续维持高速增长的趋势,新势力凭借互联网基因、个性化品牌标签及在智能化领域的先发优势，迎来快速增长期。智能化加持，产品序列从1到N。通过初期的产品投放和服务，新势力已经完成从0到1的转变，蔚来上市3款车型，小鹏2款，理想只有1款。未来新势力们将积极拓宽产品谱系，上市更多新车型。

本报告主要对造车新势力的团队、经营模式、产品、成本和供应链等方面进行全面对比分析，得出的结论如下：1、蔚来的发展与特斯拉最相似。无论是从公司团队配置、经销模式、车型定位，还是从供应链的选择来看，蔚来都和特斯拉采取了相同的模式。从销量、融资状况和人们对造车新势力的熟悉程度上来看，蔚来目前这种发展模式取得了一定程度上的成功，随着成本失控问题逐步解决，未来公司发展前景将会越来越清晰。2、造车新势力中理想是最早达到盈亏平衡点的，从其招股书来看，理想的成本控制能力强。从公司的发展和产品性能来看，理想凭借增程式的市场定位未来会占据一定的市场。3、威马、小鹏和哪吒都是走平民化路线，从销量来看，小鹏和威马上半年差距不大，哪吒汽车稍落后，零跑、爱驰、国机智骏、雷丁等车企销量均未过千。产品性能等方面威马和小鹏虽然弱于蔚来和理想，但是价格是其优势，而且目前可以满足家庭基本的出行需求，供应链基本选择国内厂商保证了BOM成本。从融资和智能化上看，小鹏比较领先。4、造车新势力智能化仍旧与特斯拉存在一定的差距，但是差距正在逐步缩小，随着算力收敛趋势加速，造车新势力有望在智能化上迈出更大的步伐，长期看，随着CC架构的普及，造车新势力有望实现赶超。

蔚来推出车电分离服务。蔚来发布电池租用服务，可提供车电分离、电池租用、可充可换可升级的服务。用户购车不购买电池包，按月支付服务费，电池资产由蔚来与宁德时代(254.700, 1.70, 0.67%)等四方成立的武汉蔚能电池资产公司持有。 政策支持，换电的推行条件在逐步成熟。换电并非新事物，此前的尝试多以失败告终。随着我国新能源(4.590, -0.06, -1.29%)车购置补贴逐步退出、新能源汽车保有量达到一定规模、新兴电车品牌具备资本实力及动力进行前瞻投入、加上国家政策开始加大对换电模式的支持，我们认为车电分离模式进入到了一个可以发展壮大的成长通道。 车电分离、各参与方均有受益。用户可大幅降低首购成本、解决充电时长焦虑和电动车保值焦虑；车厂可促进新车销售、增强品牌忠诚度。电池厂可提高电池出货量、降低成本。电池资产管理公司获得电池资产全生命周期运营价值。 换电具备丰富的应用场景，星星之火可以燎原。虽然现阶段换电模式还存在很多待解决的问题，但已经具备适合应用的场景，适合应用的车辆。如乘用车运营公司可批量定制方便换电的车型；如在固定场景使用的重卡、叉车等；如在固定线路运行的电动巴士等；保有量高度聚焦于某个城市的高端电动车。

该统计数据包含了2022年上半年中国头部造车新势力汽车销量。数据显示，小鹏汽车销量最高，达68983台。

新势力业绩持续超预期。

以蔚来、理想、小鹏、威马为代表的造车新势力定位明确、车型规划明晰，持续打造具备科技感、智能化的优质产品，蔚来ES6/理想ONE/小鹏P7等车型的推出在引发业界关注的同时，销量也持续增长。蔚来、理想、小鹏、威马还积极发展智能驾驶以增强竞争力，均搭载了辅助驾驶系统和语音交互系统，OTA持续更新，可实现的自动驾驶功能逐步完善，同时传感器持续升级，未来激光雷达的搭载率将上升。蔚来、理想、小鹏、威马积极探索合适的生产模式和销售模式，在生产上代工和自建并存，在销售上均采用了直营模式并探索新零售。

本文回答了以下几个问题：智能化汽车如何改变汽车行业？智能化汽车需要什么样的公司体系？智能化的产品是什么样的？

中国新能源汽车市场潜力巨大，行业机遇与风险并存.2020年后，受益于疫情后市场需求逐渐恢复、补贴政策逐步落地、相关政策的大力扶持及新车型的上市，市场销量和渗透率出现明显提升，未来在利好政策的指引下，中国新能源汽车市场潜力巨大。

2025E新势力对标市场空间或达200万辆:当前造车新势力对标定价人民币0万以上的纯电动乘用车市场，其销量空间取决于1)消费升级对应定价人民币30万以。上的市占率稳步抬升;2)纯电动乘用车渗透率。我们预计,1)2025国内传统燃油乘用车定价人民币20万以上的销量空间或达800万辆;其中,定价人民币30万以上的销量空间或达600+万辆。2)受益于政策引导的纯电动用车渗透率提升趋势,预计2025E定价人民币20万以上的纯电动乘用车的销空间或达200万辆(vs.2020E约25+万辆)，预计在此细分市场具有差异化定位与核心竞争力的车型/车企均有望在消费升级与行业电动化趋势中受益。