近年来城市轨道交通新增通车里程及投资均保持很高规模，其建设和运营对当地经济财政实力具有较高依赖，国务院出台相关文件对建设地铁城市财政实力及地区需求提出更高要求，行业信用风险降低，行业内企业整体信用实力稳定。

城市轨道交通是现代城市交通系统的重要组成部分，过去二十年，轨道交通在引领城市发展，缓解城市拥堵、改变居民出行方式方面发挥了较大的正向效应。但因其前期投入大、回收期长、定价具有公益性的特点，在建设和运营环节给地方政府带来了较大的财政压力。在中国基础设施公募REITs渐行渐近的当下，城市轨道交通资产的REITs化也迎来曙光。城市轨交REITs产品的发行一方面有助于挖掘存量轨道交通项目资产的金融价值，提升直接融资比重，为社会资本提供多种可供选择的退出方式，另一方面也有助于盘活存量资产、降低企业和政府杠杆率、化解地方债务风险。

中国城市轨道交通设计咨询环节的基础与核心步骤是城市轨道交通路网设计。城轨交通路网设计环节比较复杂，可分为基础调研、现存问题分析、未来需求分析、城市发展战略研究、城市综合交通战略研究、规模估算、线网规划、客流测试、方案评估、确定方案等十个步骤。根据城市轨道交通路网设计结果，可进一步进行线路交通需求预测、轨道交通线路设计及车站设计等环节。城市轨道交通设计咨询行业短期内将围绕地铁建设设计咨询开展，行业主体为十大设计院及部分国外企业，整体区域布局清晰。2016-2019年，城轨在建、规划里程数保持稳定增长，预计中国城轨交通设计咨询行业的需求将稳步提升，驱动行业市场规模扩张，且城轨设计咨询行业市场规模于2018年突破千亿元。

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TOD理念是利用公共交通基础设施的交通带动效应，主动引导土地利用开发，促进区域空间合理有序发展，形成布局紧凑、功能复合多样的人性化区域空间形态，其“T”包含从铁路、城市轨道交通，到BRT乃至常规公交的各类公共交通模式。城市轨道交通TOD是基于城市轨道交通系统，针对多个主要轨道交通站点及其周围地区（社区）的开发建设，形成城市广域范围的居住、商业、商务、休憩等多种生产、生活、生态功能等土地利用方式的优化配置，是一种点(轨交站点）面（周围社区）结合的综合开发模式。在研究方法方面，针对研究目标和研究对象特点，本研究按照站点-线路-城市层面的实际应用需求构建多层次的指标体系，基于站点构建TOD指数，结合理论和政策研究，创新采用大数据手段，综合定量分析与定性评价，进行系统分析研究。

近年来，我国铁路技术水平全面跃升，路网运输能力和效率显著提升，城市轨道交通行业发展迅速，城市轨道交通运营线路不断增加。根据交通运输部《2019年交通运输行业发展统计公报》及中国城市轨道交通协会《城市轨道交通2019年度统计和分析告》，截至2019年末，我国铁路营业里程共计约13.9万公里，其中高铁营业里程达到3.5万公里，共40个城市开通城市轨道交通运营线路208条，运营线路总长度6,736.2公里。中国城市轨道交通协会月报显示，截至2020年6月30日，中国内地累计有41个城市投运城轨交通线路6,917.62公里，2020年上半年共新增运营线路5条。

2019年，国务院印发《交通强国建设纲要》，指出到2035年基本建成交通强国。近年来，随着国家战略的⼤⼒⽀持、各级政府部⻔的政策帮扶，中国铁路营运效率及智能建设规模显著提升，铁路科技创新⽔平已位于世界先列。与此同时，中国城市轨道交通科技化⽔平不断发展，城市轨道交通营运规模持续扩⼤，中国城市轨道交通也将迎来多元化发展。截⾄2020年末，中国铁路营业⾥程共计约14.6万公⾥，其中⾼铁营业⾥程达到3.8万公⾥，共45个城市开通城市轨道交通运营线路244条，运营线路总⻓度7,969.7公⾥，共新增运营线路36条。中国正朝着智能、平安、绿⾊的现代化交通强国不断前进。

由于前期超强度建设导致债务压力隐现，我国城轨行业在2017—2018年经历了长达一年的中途整顿。随着52号文下发，2018年下半年城轨批复正式迎来重启，行业进入良性发展阶段，整体呈现按需建设、有序推进的状态。我们根据已批复和待批复项目的情况，保守测算2020—2025年城轨投资规模约为2.52万亿元，年均4000亿元以上。由于城轨建设高度依赖外部融资，我们认为新一轮的城轨批复将有推动相应的贷款需求扩张。

新建线路市场规模增速放缓但仍拥有较大的市场份额：轨道交通控制系统行业具有中后周期属性，也导致其行业规模与轨道交通通车期有着密切关系。随着“十三五”建设的顺利推进，国家铁路正从阶段性的建设高峰期，逐渐进入阶段性的通车高峰期，也将拉动与通车期密切相关的轨道交通控制系统行业的快速增长。因此虽然近三年新线投产减少，铁路新投产项目和高铁新增里程的增速减缓，但年均新通车里程数巩固了新建市场的份额。高速铁路升级周期已经到来，升级需求推动行业持续发展：2018年之前，由于高铁尚未进入升级换代期，铁路升级市场的需求主要来自于普速铁路，整体需求量不高。从18年开始，高铁轨道交通控制系统已逐步进入更新升级周期，升级改造市场前景广阔，也将成为轨道交通控制系统行业重要的增长贡献来源。随着高铁升级改造期的逐步到来，铁路升级市场规模预计将呈现快速增长模式。我国轨道交通控制系统行业未来的发展会趋于全球化、智能化、自主化、国产化、多元化、份额集中化。

本报告在大量周密的市场调研基础上，依据国家统计局、相关行业协会及专业研究单位等公布和提供的大量数据，采用多种研究方法，结合盛世华研监测数据及知识体系，对行业发展进行详细的阐述和深入的分析，并在此基础上提出企业未来发展战略、市场竞争战略等实战研究成果，为企业在未来发展战略、投资布局等提供可参考的路径与方向。

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