目前市场对游戏公司的讨论主要在于,游戏板块的估值是否仍具备进一步提升空 间。当下，国内市场主要以市盈率(PE)对A股游戏公司进行估值。从PE(TTM, 算术平均)历史变化看，游戏板块估值处于历史相对低位;从横向各板块对比看， 游戏板块估值位于中上水平。从2020年估值水平看，2020年游戏板块预测市盈 .率为28倍，PEG为0.6.我们对比了海外游戏公司，发现国内游戏公司处于更高 速的发展阶段，收入稳定性较此前有明显提升，PEG处于低位，估值具备较大修 复空间。