全球家电品类中，小家电的增长最快按零售额计，全球小家电的市场规模从2014年的779亿美元增至2018年的983亿美元，年复合增长率为6.0%，增速高于主要家电，且接近于精选厨房家电增速；预计2023年将达到1,446亿美元，2018年至2023年的年复合增长率为8.0%，亦高于另外两类家电。其中，美国和中国是最大的两个市场，按2018年零售额计的市场份额分别为25.5%及24.1%。

社交电商的多元化社交属性对小家电的需求创造、新品推广等具有正向促进作用，长尾流量也让中小品牌得以更好发展。同时电商直播带货抽成比例高，高零售毛利的厂商更易抓住流量风口。我们预计2020年社交电商红利将拉动小家电行业实现13%左右增长，推荐积极关注小家电公司：小熊电器、新宝股份、九阳股份、苏泊尔、石头科技。

上半年小家电增长提速，线上表现优于线下。阿里平台厨房小家电4-6月份销售额分别同比增长31.5%、29.5%、46.1%。此外，小熊、摩飞等新兴厨房小家电品牌主打线上渠道，二季度收入端超预期，厨房小家电呈现高景气。我们持续看好小家电电商赛道，认为小家电行情会延续至下半年，看好积极拥抱电商兼具优质研发创新能力的小家电品牌，推荐关注依托电商新兴崛起的小熊电器和新宝股份，以及二季度拥抱电商渠道的九阳股份和苏泊尔。

我们结合马斯洛需求理论和各类小家电的消费特征，在当前的消费水平下，将不同品类的小家电对应不同的需求层次。我们发现随着消费水平的提升，消费者对小家电的需求层次属性是下移的，这是小家电行业市场扩容的内在动力。小家电需求层次下移有多重原因：1）居民收入水平与消费能力提高；2）80、90 后成为消费主力军，为小家电高端化升级夯实市场基础；3）三四线及农村市场开始关注新兴消费；4）家电电商平台建设推进及家电渠道持续下沉，市场消费潜力逐渐释放；5）“她经济”时代来临，创造美容小家电“蓝海市场”。内在动力叠加外在动力，我们认为小家电成长时机逐渐成熟。

本文研究了美国、日本、韩国等国的家电消费变迁史，对于小家电行业的发展，都指向一个共同的结论：随着收入水平的提升，家电消费将从功能消费阶段进入品质消费阶段，以小家电为主的家电品类将成为消费的新方向。

小家电逐渐兴起，行业潜力巨大：小家电市场品类众多，新兴品类快速增长.对标日本，小家电正处于高速增长初期,新产品主导行业趋势，技术创新引领未来发展。吸尘器加速普及，发展趋势明确，洗碗机潜力巨大，市场认可度提高，小家电行业推荐标的。

小家电人群中25-35岁、女性用户比例高，一线城市、高消费能力的特征显著，对追求品质生活有强烈意愿；小家电三大品类的人群呈现出明显差异:厨房小电器用户一二线城市占比较高，个护电器用户更年轻，生活电器中男性占比高；在APP端，小家电人群除综合电商外，在生鲜、美妆、食品的垂类电商渗透率高，在社群电商、导购分享、优惠比价类应用的使用时长偏好显著。

近年来小家电行业频现新锐品牌，新锐品牌持续高增长源于中期渠道变化而非短期疫情催化。我们认为家电行业最近几年最大的变化集中在渠道的变革上，谁能敏锐察觉并适应渠道的变化，谁就能在竞争中获取超越行业的增长。白电美的集团通过渠道变革实现效率及份额提升，小家电新锐品牌小熊和摩飞抓住电商和新零售模式的红利实现收入规模的快速增长。电商渠道出现以前，小家电的销售更多依靠经销商去实现更广区域的覆盖，并以进驻苏宁、国美等家电专业卖场或超市为主，进店成本对于新品牌和小众品类来讲门槛颇高，因此过去小家电行业的线下市场有着极高的品牌集中度，形成美苏九传统头部企业三分天下的格局，且品类主要以销量规模较大的产品为主。电商渠道的兴起，降低了品牌触达消费者的门槛，给新锐品牌提供更多弯道超车机会。

SharkNinja在美国市场上主营清洁家电业务，2018年收入14.8亿美元。据Frost & Sullivan 报告，旗下主营业务:吸尘器产品市场份额排名美国第一，蒸汽拖把排名美国第二。SharkNinjia作为家居小家电龙头，预计凭借龙头“马太效应”在美国市场将进一步巩固龙头地位，同时发力英、日、中等其他区域市场。

2020年家电板块先抑后扬，截至12月25日，今年家电行业涨幅达26.2%，在所有申万一级行业中排名第11位，跑赢上证指数14.8个百分点。其中冰箱板块上涨41.7%，空调板块上涨24.8%，洗衣机板块上涨35.5%，小家电板块上涨18.2%，彩电板块上涨18.1%。对于行业集中度较高的白电板块，市场每百户保有量已经基本达到甚至超过“一户一机”水平，未来将以替换需求为主导；厨电板块中小家电品类受消费升级利好，个性化品类将迎合消费者新需求，市场渗透率有望进一步提升；而黑电市场持续低迷，激光电视成为黑电行业中为数不多表现强势的产品。

以“Z世代”为代表的细分群体走到消费中心，行业需求逐步由传统家庭转向非传统家庭，人群覆盖面大幅扩大带来需求规模的扩张；目前，行业基于消费特征对人群的划分愈加细致，点对点针对性需求激发成为新的供给趋势；上半年，各类小家电均对应细分人群推出新产品，品类生命周期得以延续；景气“此消彼涨”，阶段风口影响不容小觑，未来对细分人群潜在需求的挖掘将成为小家电企业发展的重要议题。

本文回答了以下几个问题：1）这条产业链，长期增长驱动力是靠什么？未来的行业增速能达到什么样的水平？2）小家电的竞争格局如何？细分品类下，又是以什么为主？

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《2019年中国厨房料理小家电行业用户洞察及趋势报告》使用艾瑞iClick调研社区对中国厨房小家电用户进行线上问卷调研，了解其人群画像、烹饪行为及态度、厨房料理小家电使用行为及态度，并展望了行业未来可能的发展趋势。