企业年金是未来公募基金争夺的方向 投资观点 经过长期发展，现行美国养老保险体系已经形成了三大支柱:第一支柱是政府主导，强制实施的联邦社保基金;第二支柱是企业主导、雇主和雇员共同出资的雇主发起式养老计划;第三支柱是个人负责、自愿参加的个人养老账户。 在美国公募基金中，养老金资产占整体公募基金规模的比例逐年上升，养老金已经发展为公募基金的主力。从1992年到2018年，养老金资产( IRA&DC计划)占公募基金规模的比重逐年上升，从1992年的25%.上升至2018年的46%。截至2018年底，美国公募基金的净资产为17.7万亿美元，其中养老金账户达8.2万亿美元，占比46.13%。也就是说，接近半数的公募基金资产来自养老金，养老金已经成为公募基金重要的投资者之一。 我国养老金体系仍然以第一支柱为主，第二第三支柱还处于萌芽期。2019年第一季度末，全国已有8.9万户企业设立了企业年金，参加职工人数达到2438万人，年末企业年金基金结余15596亿元。对企业年金进行补充完善的还有面向机关事业单位的职业年金.目前交纳企业年金主要是央企、国企和部分试点单位。相较于第一支柱，第二支柱的参与度明显不足。市场展望: 8月配置思路上，继续关注两个方向: 一方面，半年报行情已经开始启动，市场或仍将围绕个股中报做文章，尤其是抱团股，对于部分业绩超预期的个股，或仍将维持强者恒强的走势，而对于业绩不及预期或符合预期的,可能存在较强的获利了结压力，建议规避高估值瑕疵，寻找盈利匹配度更好的板块，建议逐步回避业绩不达预期的核心资产;另一方面，科创板上市成功，其赚钱效应有望给存量市场带来溢出效应，尤其是符合国家战略的硬科技领城，有望和科创板形成估值联动。 【更多详情，请下载：企业年金是未来公募基金争夺的方向】