本报告在大量周密的市场调研基础上，依据国家统计局、相关行业协会及专业研究单位等公布和提供的大量数据，采用多种研究方法，结合盛世华研监测数据及知识体系，对行业发展进行详细的阐述和深入的分析，并在此基础上提出企业未来发展战略、市场竞争战略等实战研究成果，为企业在未来发展战略、投资布局等提供可参考的路径与方向。

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建议投资者关注三条投资主线：1)政策密集的大固废板块，把握成长确定性较高、稳健运营的垃圾焚烧公司。建议关注瀚蓝环境、光大国际-H；以及行业景气上行的高成长个股，建议关注高能环境(土壤修复高成长标的)、维尔利(未覆盖，受益垃圾分类弹性足)；2)全球开启降息周期、低利率环境下，盈利稳定的类债水务资产有望提升估值，建议关注粤海投资(当前静态股息率约4%)和重庆水务(当前静态股息率约5%)。3)受PPP冲击较大的水处理民营企业受益混改完成，业绩增速和成长路径均有望迎来观点，建议关注国祯环保(未覆盖)。

我国危险废物处理能力仍存在较大缺口，有效供给相对稀缺，危废项目看似效益好，但业绩的真实释放并非易事，优质高效益的项目存在诸多壁垒：壁垒1：牌照资源稀缺，多种类处理能力才是硬核玩家；壁垒2：行业呈现资金密集型特征，企业现金流管控要求高；壁垒3：来源多样化受经济周期影响大，工艺技术难以标准化推广。