房地产行业：申万主动量化之房地产行业景气研究 房地产行业景气度研究。供需景气度刻画了行业的供需关系,是行业景气度的核心;房地产行业对不同宏观环境的反应不同,具体反映在宏观景气度上;行业上市公司景气度则是行业景气最直观表现,同样也是行业宏观景气度及行业供需景气度的结果。综上,采用供需景气度、行业上市公司景气度和宏观景气度三个维度分析房地产行业景气度,最终合成加总景气度。 供需景气度。房地产行业的供需景气度体现在供给和需求上,我们从四个角度来分析房地产市场的需求状况:直接可观测的表观供给、表观需求,间接可测的潜在供给增速和潜在需求增速。首先,我们按照作用周期的不同,我们将表观供给分为长期供给、中期供给和短期供给,同样的,将表观需求分为长期需求、中期需求和短期需求;再综合考虑潜在供给增速和潜在需求增速,合成房地产潜在供需增速;最终合成房地产行业供需景气度。 行业上市公司景气度。从盈利能力、成长能力、流动性能力及其他衍生的财务指标四个维度构造上市公司景气度。通过回归分析的方式,房地产最终选取总资产收益率ROA(TTM)、单季度总资产收益率ROA(同比)、流动比率、速动比率、存货周转天数、销售费用/营业总收入这六个指标标准化平均作为房地产行业基本面景气度指标。 【更多详情，请下载：房地产行业：申万主动量化之房地产行业景气研究】