53%的消费者表示，他们的春节活动不会没有网购。并且有超半数（67%）的消费者称，今年他们不得不放弃了过年和家人团聚的计划。 对于增长，不出意外的话，许多商家已经开始为2021年的“双11”筹备方案了。超三分之二(71%) 的消费者期待他们为这个重要节点做足准备，62%的中国消费者表示，今年会有更多的消费计划，其中的93%是通过网购的形式。

盘面受表需大增影响，情绪好转，价格上涨。预计在钢厂冬季累库前，现货将较为坚挺，盘面随着库存持续下降，或强于现货。但考虑到库存同比压力较大，预计上涨空间有限，维持螺纹钢四季度先强后弱观点。无无HC板材旺季需求释放，本期热卷、冷轧表需均上升，尤其是冷轧表需明显强于去年同期水平，但产量亦明显回升。热卷保持较快降库速度，支持现货走强。国内外制造业PMI持续改善，内外价差回落，中长期热卷需求仍然有改善空间。预计热卷整体震荡偏强，关注4000一线压力位表现。

白卡纸进入加速提价期，文化纸涨价在即，验证前期推演逻辑，文化纸开工率逐渐提升，库存稳步下行，旺季来临，供求矛盾将激化，白卡纸目前开工率已接近上一轮景气峰值，高集中度助力提价扎实落地。

现货因下游需求进入旺季环比走强，盘面走势更强，基差扩大，跨期价差和盘面利润再次探底。本周产量和库存数据显示，需求环比好转，但尚未带动库存去化。展望后期，旺季需求可能延后但不会缺席，分歧主要在于去库幅度，焦炭第二轮调涨落地，吨钢成本上移，预计盘面拉涨后转为高位盘整，等待旺季需求逐步明朗。HC近期热轧表观需求偏弱，唐山限产对产量影响较小，库存由降转增，目前现货上涨乏力，01基差处于偏低水平，盘面上涨面临一定压力。但随着旺季到来，热卷内需有进一步改善空间，海外热卷价格整体保持上涨态势，热卷进口冲击将减弱。原料价格强势，成本支撑强。冷轧需求较好，库存同比基本持平，冷热价差不断拉大提振热卷需求。预计热卷整体呈震荡偏强走势。

旺季需求拉动下鸡产品价格继续上涨。猪价逼近 25 元，部分地区跳涨。

本报告通过新能源汽车、新能源、电力设备，总结了传统用电旺季来临，充电运营景气向上的原因

1 月份的供需来看，供应端大概率呈现旺季增加，只是传导的问题，而需求端，国内面临春节前后的走淡过程，国外需求亦呈现淡季特征，总体供需偏弱，只要供应端没有进一步的干扰因素，则1 月份橡胶价格大概率有走弱的压力，但基于供需矛盾并不凸出以及库存并没有大幅累积，期现价差水平也不会带来大量的套利盘介入，总体盘面空头力量有限，预计期价下方空间亦有限，总体1 月胶价或呈现弱势震荡为主。

周度数据显示产量下降，但库存去化不明显，表需下降。从分地区的结构看，西南和东北地区累库明显；华北和华东去库；南方、华中和西北持平。台风降雨影响东北地区需求，但其他地区需求尚未明显放量。螺纹产量下降主要是限产影响的长流程减产。盘面由升水转为贴水，现货价格在库存同比高位存压力，或将下探电炉成本3650。HC唐山限产对产量影响低于预期，热卷产量不降反升，热轧表观需求周环比回升，但同比依然偏低，进口资源到货较多，库存未明显下降，随着内外价差缩小，后期热卷进口冲击或将减弱。盘面大幅回调释放一定利空，随着旺季到来，后期需求有进一步释放空间，预计短期热卷呈震荡走势，HC2101关注3700一线支撑位表现。

春节酒类需求量保持旺盛，大众品旺季表现亮眼1-2月传统春节旺季，阿里渠道白酒全网销售额同比+23%，茅台/五粮液线上增长（同比分别+40%/84%）表现亮眼；大众品中休闲食品线上销售回暖，调味品、奶酪、保健品实现高增长。白酒：21年春节期间，线上销量表现略显平淡，但客单价同比大幅提升，消费升级下趋势明显，销量/客单价同比-7%/+32%；啤酒量增价减，淡季之下1-2月销售额同比+8%；休闲食品旺季销售特征显著，春节备货拉动整体消费回暖，1-2月销售额同比+5.2%；乳制品量增价减，销售额同比+4.9%；调味品需求韧性较足，销售额同比+34%；保健品延续高增长态势，量价齐升带动销售额同比+51%。

聚酯长丝进入需求旺季，下游市场回暖开工率提升。我们预计产业链负荷的提升将带动行业利润回暖。

春节后有机硅厂商、经销商库存均处于低位，同时DMC价格已降至部分厂商盈亏平衡线，随着节后下游备货增加，推动DMC价格反弹，目前华东市场DMC价格反弹800元至18,800元/吨。2018年我国有机硅单体有效产能利用率达87%，行业新增产能预计今年底投产，有机硅供给端增量有限，下游需求有望继续增长，供需格局将迎来改善，看好需求旺季有机硅涨价。

进口增量，沿海冲击较强: 2019 年1-9月份，沿海港口内产贸易煤下水发运量5.7亿吨，这2.5亿吨的进口煤贸易占比达到沿海贸易量的30%以上，替代能力也就代表了对内产煤的冲击能力，这也就出现了连续三个月沿海港口吞吐量同比负增长的现象，而且还是在7-9月份的煤炭消耗旺季时期。