2020年铁合金期货投资策略：供需增量错配，铁合金预期悲观 锰硅:新增产能大量释放,需求增量难以匹配供应增量 2018年下半年锰硅大量新增产能投产,大部分产能兑现为产量,叠加今年环保安检力度较弱, 锰硅单月产量持续创新高，需求端钢材产量也持续创新高，"七十周年”国庆前夕京津冀地区钢厂限产力度较大,高炉开工率大幅下降,需求增量持续下降。成本端锰矿供应过剩,进口矿数量持续增加,港口库存大幅累积,锰矿价格也一路下行, 锰硅合金成本重心大幅下移,价格也震荡走跌。 硅铁:成本刚性较强,硅铁价格底部震荡 今年硅铁新增产能较少,但产能释放率较去年有所提高，因此硅铁产量依然保持高位,需求端有一定增量 ,但由于钢厂利润被蚕食,钢厂压价严重,硅铁价格底部震荡,短期反弹力度也十分有限。 一、铁合金行情回顾 铁合金2019年总体处于价格下行趋势。锰硅上半年属于区间震荡行情, 3季度后供需矛盾爆发,期货价格大幅下跌,一度跌至年内最低点5866元,跌破了6000元的关口.硅铁价格走势相对温和一-些,总体属于弱势震荡的行情。硅铁锰硅同属炼钢流程的原料,尽管今年钢材产量创新高,需求端保持较高的增长速度,但供应端产能不断释放,工厂库存持续累积,叠加下游钢厂利润被大幅上涨的铁矿石不断侵蚀,持续打压原材料价格,钢厂的铁合金招标量价齐跌。 【更多详情，请下载：2020年铁合金期货投资策略：供需增量错配，铁合金预期悲观】