农林牧渔行业：四大粮商之邦吉，谷物贸易巨头，农场至终端产业链全覆盖 邦吉：历史悠久的世界粮商。邦吉是1818 年成立于荷兰阿姆斯特丹的农业和食品企业，公司业务涵盖农业、食品与配料、糖和生物能源、制粉业务和化肥业务5个方面，公司业务多元化，从农场到终端的一体化产业链日趋成熟。 ■公司股权结构较为分散，证券化特征明显。公司第一大股东为普信集团(T. Rowe Price)，其与下属子公司共持有邦吉公司10.51%股权；第二大股东为基金公司先锋集团(Vanguard Group)，合计持有9.02%股权。贝莱德(Blackrock)持有邦吉公司6.22%股权，为第三大股东。 ■公司营收稳定，盈利有所回升。公司产业链以农产品为基础，营收情况受到宏观环境和市场因素综合影响。公司毛利率、净利率回升趋势显现。 ■分业务来看：(1)农业综合业务部门营业收入贡献率最大，毛利率上升显著。2018年农业综合业务营业收入达到322.06亿美元，占总营收比例维持在70%左右，主要受益于油籽、谷物贸易和分销业务。 (2)食用油业务营业收入占比逐年上升，净销售额与销售成本同步上涨。食用油业务是公司第二大业务，且近年来重要程度逐渐攀升。 (3)糖及生物能源业务销售额减少，营业利润大幅下降。 (4)制粉业务营业收入呈下滑趋势，毛利率稳定。 (5)化肥业务体量较小，营收占比上升。 风险因素：行业竞争大幅加剧；农产品价格大幅波动风险。 【更多详情，请下载：农林牧渔行业：四大粮商之邦吉，谷物贸易巨头，农场至终端产业链全覆盖】"