高阻隔工业软包装优势企业，一流客户构筑公司护城河:沪江材料成立于1995年，从2002年开始进入工业特种包装领域。公司主要产品包括铝塑复合重包袋、铝塑复合内袋、PE重包袋、PE内袋、功能性膜五大系列产品，主要应用于化工、食品、医药、高纯金属、精密仪器等产品的特种包装，主要客户包括巴斯夫、帝斯曼等跨国公司，为巴斯夫中国区包装采购连续多年第一供应商。公司2020/2021H1 分别实现营业收入2.31亿元/1.66亿元，分别实现同比增长11.27%/65.85%; 2020/2021H1 分别实现归母净利润3267万元/2463万元，分别实现同比增长13.58%/64.24%， 营收和净利润均实现了较快的增长。公司2020/2021H1 综合毛利率分别为36.15%/34.28%， 历年毛利率均保持在35%左右。行业下游应用广泛， 行业内两极分化大中型企业具备较高竞争:塑 料包装行业下游应用范围广阔，主要包括化工、食品、医药等领域，是包装材料中占比第二高的品类。根据BIS预测，我国塑料包装需求将从2019年的477亿美元增至2025年的582 亿美元，年均复合增长率为3.38%。 包装行业由于门槛相对较低，行业内公司数量众多，整体呈完全竞争格局，根据中国包装联合会数据，截至2017年我国规模以上塑料包装企业有1604家。