中国是数据生产大国。

“数据+算法+场景”是服务型数据资产三要素。

19年商业银行总资产232万亿，同比+9.1%。19年净息差同比上行2BP到2.20%。净利润同比+8.9%。19年末不良率为1.86%，环比持平，较年初提升3BP。关注率持续下降，19年末仅为2.91%，不良潜在生成压力减轻。拨贷比提升至3.46%，风险抵补能力大大增强。拨备覆盖率为186%的区间，未见显著上行。核心一级资本充足率10.92%，较年初下降11BP。

新兴城镇居民等代表未来主流的消费者群体，以及开发中小企业、战略行业技术创新企业、国际化国企和民企、各类非银行金融机构等新兴公司和机构客户群体。及时捕捉新兴客户群体的需求，发挥存贷业务带来的客户资源，延伸到投行、托管、金融市场、私人银行等新兴业务领域，可以给商业银行带来大量的投资性、交易性、收费性业务收入来源，从而提高资本利用率和效益质量。中国经济稳定发展对金融服务的持续需求给所有国内银行提供了共同的发展机遇，但是在同质化竞争加剧的环境中，准确的市场定位、具备差异化竞争力变得尤其重要。我们认为未来国内银行可能演变分化为四种市场定位：区域银行、专业银行、全国/跨国银行和银行类金融控股公司，每一家银行都应该评估自身的资源和能力，确立最适合自己的市场定位，选择最可行的发展方向。无论做出哪种选择，对银行来说最重要的是制定相应的发展策略，构建相应的核心竞争力。对于目标定位为区域银行的国内银行，我们建议提升的核心能力是运用科学的客户细分来指导营销，建立流程驱动的协作化组织，以及增加成本可变性且拓展合作伙伴以实现灵活运营。对于希望成为专业银行的国内银行，我们建议培养的核心能力是建立灵活的产品平台以及精准定价。对于致力于成为全国银行或跨国银行的机构，我们建议塑造的核心能力是智能化客户洞察和创新渠道。对于目标成为金融控股公司的银行，我们建议构建的核心能力是围绕客户的生命周期和行业价值链创造“一站式”金融解决方案，以及加强业务协同以落实交叉销售。

在上一篇文章，我们通过托管数据带大家简单的了解了债券市场上的主要机构投资者。在这篇文章，我们会深入介绍第一个债券投资机构，也是最重要的债券投资机构——商业银行。债券投研人员，对商业银行的研究其实径杂径广，要懂银行投资逻辑，也要懂银行的资产负债表，还要懂各种监管要求。

债券托管总量环比持续增加，净融资连续两月下行。2020年10月末，中债登和上清所的债券托管总额为998735.53亿元，较上月份增加5404.56亿元。10月当月利率债发行、偿还及净增均大幅高于去年同期，发行结构变化明显，但利率债净融资额环比有所下降。利率债托管总量为638475.6亿元，增量主要来源于利率债托管量增加。信用债发行量和净融资额均环比增加，各机构增持超短期融资券和中期票据是主要原因。10月非金融类信用债发行量9689.1亿元。10月商业银行持仓量继续增加，主要以增持国债和地方政府债为主，但增幅较上月有较大幅度回落。10月商业银行总托管量增加4504.82亿元。利率债方面，10月商业银行对利率债的配置进一步加强，我们认为，这是因为虽然地方债和国债供给压力逐月释放，但其发行量仍相对于其他利率债较高，商业银行作为主要配资银行自然会增加对国债和地方政府债的配置。10月商业银行对信用债总体以增持为主，主要增持企业债和超短期融资券。

本次《建议稿》拟定由央行主导和发布，是本轮金融监管体制改革推进的体现，为央行“三个统筹职责提供法律依据，《建议稿》明确商业银行需遵守“宏观审慎管理”要求的规定，强化股东和公司治理监管，有助于防银行风险于未然，明晰银行风险监控、风险处置、市场退出和存款保险相关规定，为后续银行风险化解提供法律依据，对部分监管的要求进行了细化和更新。

商业银行分行是居民商业银行和其他居民银行的零售地点，这些居民银行充当向客户提供金融服务的商业银行，并与总公司物理上分开，但没有组织成合法分开的子公司。

本篇我们主要对商业银行资产负债表的资产科目进行解读。2019 年三季报显示国内上市银行总资产为 185.36 万亿，同比增长 8.24%。

跨年后资金面宽松，地方债供给和信贷等资金消耗存在错位，导致商业银行成为1 月配置需求最强劲的机构，大幅增配地方债、信用债和同业存单。广义基金配置力量继续低迷，仅小幅增持信用债和政金债，其他券种减持，对疫情行情参与不足。境外机构利率债配置减弱，但对信用债增持幅度创下近两年的高点。保险1 月除了增持地方债以外，对其他券种配置依旧不强，仍是超长端的主要力量。券商是1 月份交易型机构中为数不多的增持利率债的机构，尤其是对国债和政金债的增持较为及时。春节假期意外延长导致1 月回购余额大幅下降，债市杠杆率数字不宜过度解读。

2015年10月23日，央行在降息降准的同时宣布放开存款利率浮动上限，这标志着我国近20年的利率市场化进程已走完最后一步。随着存款利率管制的放开，商业银行的存贷款利率走势将会出现新的变化，从而对商业银行的业务经营产生重要影响。有鉴于此，本文将对利率市场化后我国存贷款利率的走势进行研判，分析利率市场化对我国商业银行的冲击，并在此基础上提出商业银行的对策建议。

债券托管总量环比小幅增加，净融资连续三月下行。中债登和上清所的债券托管总额为1007096.92亿元，较上月增加8361.39亿元。11月当月利率债发行、偿还及净增均大幅高于去年同期，发行结构变化明显，但利率债净融资额环比有所下降。利率债11月发行总量为12083.44亿元，利率债托管量持续增加，国债、地方政府债贡献较大。信用债发行量和净融资额均环比下降，各机构减持除企业债和私募债以外的其他信用债券种是主要原因。11月非金融类信用债发行量9077.2亿元。

本篇报告主要讲述了存款增速和存款结构，降低存款基准利率，降低存款基准利率对存款增速和存款结构的影响，上市银行存款竞争力及其变化，降低存款基准对上市银行的影响的定量测算，投资建议。