供需边际改善，棉价重心或上移 一 棉价走势回顾 二 影响因素分析 2.1产业——供需边际改善 2.2供应端——印棉播种面积增加，增产预期出现分歧 2.3供应端——美棉产量同比增幅收窄 2.4供应端——新疆棉花减产预期不断修正 2.5供应端——郑棉 陈棉仓单等待消化 2.6 需求端——中美经贸关系反复，新一轮预期良好 2.7需求端——下 游去库存初见成效，原料补库谨慎 2.8国内棉花供求关系向好 2.9政策利多——储备棉轮入政策公布 储备棉轮入安排 ·为加强中央储备棉管理，进一步优化储备结构、提高储备质量，决定轮入部分新疆棉。 ·轮入时间：2019年12月2日至2020年3月31日的国家法定工作日。 ·数量安排：总量50万吨左右，每日挂牌竞买7000吨左右。 ·轮入价格：轮入竞买最高限价（到库价格）随行就市动态确定，原则上与国内棉花现货价格挂钩联动并上浮一定比例，每周调整一次。轮入期间，当内外棉价差连续3个工作日超过800元/吨时，暂停交易；当内外棉价差回落到800元/吨以内时，重新启动交易。 三 行情展望 3.1行情展望 预判： 供需边际改善，价格重心上移 缺失中国储备棉额外供应，增产预期不断修正 中美经贸再次恶化对市场的影响弱于2019年5月 风险： 储备棉调控政策执行情况 中美经贸关系 汇率政策 【更多详情，请下载：供需边际改善，棉价重心或上移】