TOF 成安卓手机厂商主流选择，苹果手机 Face ID 为结构光应用主力。手机与汽车市场双引擎驱动 3D 传感应用，2020 年 3D 传感有望加速放量。发射端新增元器件进入壁垒高，传统摄像头各环节龙头厂商有望业务延 伸至 3D 传感领域。我们看好 3D 传感方案在手机与汽车领域放量在即，推荐 3D 传感产业链。

北京智泽华公司将各个国家和国内外主要研究机构、咨询机构在实践中所使用的财务分析、经营评价和内部控制技术汇集起来，然后经过取粗存精、科学提炼和实践检验等加工研究过程，提出了一套独特的完全拥有自主知识产权的分析和控制理论与方法。这套分析控制方法从经营管理者如何通过财务数据来把握企业的经营、管理和决策，确保企业长期、稳定、健康发展的角度出发，重新设计、定义、完善和解释了财务分析和经营控制的指标。

投资建议：我国吸入制剂超200亿规模，国产化率不足10%，未来随新患增加、老患持续用药、诊疗率提升等驱动因素，市场持续增长，吸入制剂药械一体的高仿制难度构建了较高竞争壁垒，本土企业一旦进入拓展空间巨大，推荐兼具研发能力和商业策略的吸入制剂布局公司，维持健康元、中国生物制药、恒瑞医药增持评级。

近年来“固收+”策略迎来快速发展，受到越来越多个人投资者青睐一来是依托于当前宏观政策背景，随着资管新规打破刚性兑付，理财产品趋于净值化，利率下行叠加股市震荡分化，居民理财需求亟需得到满足。与此同时，随着这几年金融市场的发展，多策略的投资边界也在拓展，例如可转债市场扩容、国债期货、股指期货、期权等衍生品工具丰富、公募基金融资融券的逐渐开放、定增市场的放开等，为增厚收益提供了更多的可能性。今年“固收+”代表性基金产品也迎来了发行高峰，除了关注爆款频出动辄募集规模超过百亿的主动权益类产品之外，这一类产品的发展增速和未来空间值得关注。

复盘李宁发展30年，公司经历了“兴起-成长-危机-变革-复兴”的发展历程，站在大时代背景下则是运动服装行业从渠道为王向产品、品牌为王转变的缩影，期间也夹杂着专业运动和时尚运动的交替发展。2015年是公司新一轮发展的起点，创始人李宁回归一线管理，宣传语改回“一切皆有可能”，“单品牌、多品类、多渠道”策略逐步被验证，渠道和库存管理水平不断精进，专业运动品类产品力持续提升，篮球、跑步品类快速发展。2018年是公司品牌向上突破的一年，定位高端的中国李宁品牌横空出世，凭借产品独特的潮流风格（传统文化、现代潮流、复古潮流三类）以及更具影响力的营销（跨界时装秀+联名款+流量明星代言），登上运动国潮之巅。Z世代的潮流消费趋势、国人文化自信提升等都将助推运动国潮服饰的浪潮。

公司主营业务可分为服务机器人业务及智能生活电器业务。随着2020年起添可品牌的逐渐发力，智能生活电器业务占比不断提升，2017-2020 年由34.61%_上升至38.04%，2021H1 继续上升至48.17%。

据不完全统计，仅今年半年和李雪琴合作的品牌就不下20家，如泡泡玛特、美团APP、伊利、TCL、轩妈蛋黄酥、乐事等，涉及领域非常广泛，诸如潮玩、家电、洗护、饮料食品、饰品、互联网平台、娱乐游戏等，并且主要的合作形式基本都是拍一支广告片。 有网友调侃，李雪琴火了，再也不用上脱口秀了。拍广告就够了！

公司概况：甘肃白酒龙头，复星入主望赋能。金徽酒为甘肃省白酒龙头企业，目前公司省内市占率约为24%。复星于2020年底入主金徽，有望给公司带来新的赋能。公司营收从2012年9.76亿元增至2020年17.31亿元（+5.89%），8年CAGR为7.4%；归母净利润从2012年1.06亿元增至2020年3.31亿元（+22.44%），8年CAGR为15.3%。

疫情及中美关系推动内需消费及境外回流，免税政策大年，提升市场预期，新旧玩家碰撞，市内免税蓝海纷争，免税消费回流空间广阔，具备资质企业将充分受益，维持行业“推荐”评级。