高分子复合材料:风电轨交高速增长，军民融合空间广阔。 公司通过收购兆恒、海威和科博思进军高分子复合材料领域，三大子公司已成为细分行业龙头。兆恒科技:我国军方唯一认可的PMI泡沫国产化合格供应商，进口替代显著受益者;海威复材:作为国内舰船轻量化龙头企业，有望充分受益海军舰船建设轻量化趋势;科博思;轨交领域，公司为轨道减振系统和轨道复合材料制品龙头，在手订单充裕;风电领域，公司所产PVC芯材为风电叶片核心材料，风电装机大潮下PVC芯材供不应求，公司适时募投扩产未来营收有望翻倍。 电子新材料:国内溅射靶材领军者，两大应用助力业绩腾飞。 公司在靶材领域已突破外商技术垄断，为国内靶材行业领军者，三大子公司:四丰电子、晶联光电和丰联科分别在其细分领域掌握核心技术，驱动电子新材料业务的快速增长。金属靶:公司为钼靶材龙头、国内率先攻克ITO靶材技术的优质厂商，实力强劲;ITO靶:下游面板靶材受益于国产化的推进和OLED屏幕的渗透，未来景气度将持续向好，叠加光伏领域HJT光伏电池(异质结电池）作为下一代太阳能电池，对ITO靶材有着广阔的市场需求，公司作为行业龙头业绩腾飞可期。 我们预计2021-2023年公司归母净利润为2.78、3.50、4.53亿元，对应市盈率为34.17、27.16、20.95倍，首次覆盖给予公司“增持"评级。