单价提升推动行业规模增长，高端与功效为消费趋势。多家海外美妆公司财报突出高端品牌对业绩增长的贡献。欧莱雅高端化妆品事业部21年首超大众化妆品事业部成为集团第一大部门，高端化妆品占比增大促进集团毛利及净利率的提升;活性化妆品事业部同比高增30%，全球范围增长强劲。同时据三方数据，国内美妆持续消费升级趋势。魔镜数据显示天猫21年护肤类目单价同比+12%，彩妆类目单价同比+14%，天猫美妆行业增长主要由商品单价提升驱动。我们认为随着国内经济水平持续增长，美妆消费升级为长期趋势，而消费升级主要从几个方面体现:1)化妆品消费者倾向由购买大众品牌产品升级为高端功效性品牌产品。2)美妆由低价类目向高价类目渗透进阶。(21年精华增速为正面膜为负，细分香水类目高增)。3)经典品牌持续升级，消费者购买同品牌产品迭代替换。同时为维持品牌定位并应对原材料上升及通货膨胀带来的压力，更多国际品牌如雅诗兰黛等开始提价以提升利润。新品推动增长，研发技术作用凸显。各公司财报中突出了研发技术对新品成功和业绩推动的重要性。如欧莱雅功效性护肤品牌理肤泉同比增长超100% ，Effaclar及革新性改变湿疹治疗方法的 Lipikar系列贡献突出。欧莱雅将加大人工智能的应用，同时更多海外公司在中国设研发中心，加强研发战略部署。