医药生物行业：辉瑞、强生、诺华、罗氏和默沙东2019财报全解析，剥离或并购、只为聚焦创新药业务，重磅产品快速放量 投资要点 ■此篇报告我们汇总了辉瑞、强生、诺华、罗氏和默沙东五家海外头部制药企业2019年财报情况。上述五家公司市值排名位居全球药企前列，在2019年的发展也基本可以代表全球医药行业现在以及未来的发展方向。因此，针对上述5家企业发布的2019年财报，我们进行了详细讨论。 ■从业务架构来看，各大药企都积极进行业务拆分，将发展重心集中在创新药领域。区别于之前各大药企的多产品业务组合，头部药企近年来都开始瘦身，将原来的仿制药、消费者健康等领域进行剥离，发展重心集中于创新药领域。如辉瑞剥离辉瑞普强，默沙东剥离女性健康、消费者健康等。 ■产品分类来看，肿瘤和自身免疫病药物都占据了较大的销售比重。随着对疾病机理的深入研究，肿瘤管线方面已经完成了代际更迭，全面进入到精准靶向治疗领域。无论是默沙东帕博利珠单抗、BMS纳武单抗、罗氏阿特珠单抗（PD-1/PD-L1单抗），还是强生Imbruvica（伊布替尼）、辉瑞Xeljanz（托法替布）等小分子抑制剂都成为公司重点营收产品，为各家企业带来了丰厚的利润。自身免疫疾病方面，虽然目前没有药物可以完全治愈，但各大药企也在积极推出新产品提高疗效，阿达木单抗在世界范围取得成功、多年蝉联全球药王，诺华的司库奇尤单抗、强生的戈利木单抗等也开始逐步发力，IL-17A、JAK、IL-4Ra等多个靶点仍在继续研发中。 【更多详情，请下载：医药生物行业：辉瑞、强生、诺华、罗氏和默沙东2019财报全解析，剥离或并购、只为聚焦创新药业务，重磅产品快速放量】