基建主体内容并非“铁公机”，水利、环境和公共管理设施业在各种类型基建项目中增长最快，目前已经接近基建总体规模的半壁江山。从日、韩、台经验看，在城市化率达到70%以前，基建在GDP中的占比持续上升。中国当前基建增速高于名义GDP增速，与国际经验相符。中国目前基建投资资本形成在GDP中的占比稍高。基建投资发挥了弥补总需求不足的作用，总体而言对私人部门投资是挤入而非挤出。从基建功能视角看，基建投资率过高的城市集中在部分三、四线和其他类型城市。

本文梳理了新基建概念的提出和政策发展脉络，并介绍了其相较于传统基建的主要特点，随后，本文对前前我国“新基建”发展现状进行了研究，指出“新基建”已被各地方政府视为实现经济赶超的重要力量，除了5G建设之外，人工智能、数据中心、工业互联网、新能源汽车充电桩等领域的“新基建”仍大有可为，最后，本文结合美国NII计划，分析了“新基建”推行过程中可能面临的问题，并据此提出了政策主张。

报告分析了新基建的范围、提出背景、驱动因素及建设意义与挑战，并进而阐述了新基建企业发展现状，测算了新基建将带动的市场投资规模。此外，亿欧智库还从商业落地能力、科技创新力、团队运营力、媒体传播力等维度以营业收入为划分标准，评选出了新基建先锋企业100强与新基建成长企业100强。

专项债配套落地叠加长三角/雄安等催化密集，我们看好5月起基建提速，基建设计先受益，且低涨幅低估值与高成长性不匹配，推荐苏交科/中设集团/设研院/设计总院。

四个维度看基建地产复苏，周期化工品盈利改善预期强烈。从新建项目看：基础设施REITs试点起步，基建项目建设进度加快；从投资资金看：上半年国内基建项目审批金额同比增速98%；从下游需求看：房地产趋势上行，汽车销售数据回暖；从化工品价格看：6月PPI迎来上行拐点，下半年有望量价齐升。

本文简介了“新基建”背景及涉及行业分布，分析了“新基建” 七大产业链，并对“新基建”景气动态指数编制进行了解析，最后对“新基建”相关公司进行了梳理。

结合当前严峻的疫情形势，“新基建”被寄予厚望，从短期来看，“新基建”是为了“稳投资”，以投资扩大内需，促进经济的发展，而投资的方向则从传统的基础设施，转向以IT基础设施为代表的新型基础设施。从中长期来看，“新基建”的投资作为载体，推动传统行业数字化、网络化、智能化，在万物互联、人机智联的数字时代，数字经济将成为新的增长点。纵观“新基建”的七大方向，其中与IT相关的产业有4个：大数据中心、人工智能、5G基站和工业互联网，“新基建”对于IT产业的重视程度可见一斑。

本报告通过新增专项债事件、沥青、基建投资、原油、公路建设，总结了基建预期回暖沥青稳步上涨的原因

本报告从新基建的驱动力、涉及的七大板块及发展机遇三个方面展开研究，随着5G、人工智能、大数据、工业互联网等技术则将催生智慧制造、智慧能源、智慧医疗、智慧交通、智慧物流、智慧零售等多产业的智能发展，未来将成为带动中国经济发展创造就业的重要引擎。

白皮书详细梳理并阐述了新基建的内涵、意义、建设内容和带动效应，预测新一轮投资风口，分析提出了“新基建”推进过程中关于投资主体、区域布局、网络安全等需遵循的路径原则，并分别从政府和企业的角度提出若干措施建议。

中共中央办公厅、国务院办公厅联合对外发布《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》,有助于解决2018年财金23号文出台之后基建项目面临的资本金不足及资本金筹措困难的困扰,支持基建项目融资，基建成为了政策层面关注的焦点。

本报告从公共财政收支预算展望出发，逐步引导至财政预算内基建资金来源，再全面展开分析基建资金的可能变化，2020年基建投资增速达到7-8%并不难。

本文对新基建进行了概述，5G基建，建设提速，规模商用在即，产业带动力强，云基建，需求向好，投资回暖，服务器出货量提升，车联网，“人-车-路-云”协同，路网改造望提速，工业互联网， 智能制造涉及产业众多，任重道远，卫星互联网， 下一代星空互联网，发射提速在即，海缆爆发，海上风力发电与跨境海缆建设双轮驱动。

从相关度和领先性两方面考虑，我们发现市场关注较多的各种指标对于基建投资的预测效果可能都不理想。其中，发改委基建项目申报金额增速对于判断基建投资趋势具有一定的指引作用，但也主要用于定性判断；其他指标可能存在一定参考价值。此外，目前可能没有合适的领先指标能够定量预测基建投资增速。

2022年基建投资稳增长的必要性.上升。由于重大项目开工时间早于往年、2021年四季度发行的1.2 万亿新增专项债券有待使用，加之一季度基建投资占全年比例只有13%-15%左右，因此同比弹性大，可以对2022年一季度基建投资增速高看一眼。但对全年基建投资增速判断，相比于当前市场主流观点，我们相对谨慎一些。