本报告为启信灯塔数据研究中心发布的新能源汽车产业风险分布图。

11月2日，中央政府网发布了《新能源汽车产业发展规划（2021——2035年）》全文。我们首先从《规划》当中读到的，是中央政府对新能源汽车产业持续的重视和推动决心。《规划》有什么和以往不同的变化？我们总结出以下七大要点：1.发展新能源汽车的决心不变，纯电驱动的技术路线选择不变；2.强调新能源汽车与其他行业融合发展，智能化与电动化携手并进；3.财政红包微薄，政策红利依然可期；4.培育“生态主导型企业”，打造产业集群；5.居民充电主张智能有序慢充，鼓励换电；6.放宽市场准入，加强事中事后监管；7.以开放合作姿态发展新能源汽车。

2019年，国务院及有关部委继续实施一系列政策措施促进汽车产业发展。但是，2019年我国汽车产业发展受中美经贸摩擦、环保标准切换、新能源补贴退坡等因素的影响，承受了较大压力。全年汽车产销分别完成2572.1万辆和2576.9万辆，同比分别下降7.5%和8.2%；新能源汽车产销分别完成124.2万辆和120.6万辆，同比分别下降2.3%和4.0%。因此，2020年完善促进汽车产业改革发展的措施十分必要。在此，对完善促进汽车产业改革发展相关政策措施进行认真分析并提出意见建议。

2020年全省上下统筹做好疫情防控和经济社会发展工作，将牢牢把握国际国内大势，坚持创新驱动，抢抓变道超车重要战略机遇期，全面促进经济与金融高质量发展，预计全省经济保持平稳增长。金融方面，在稳健的货币政策突出逆周期调节和灵活适度背景下，江西省金融业流动性将保持合理充裕，预计全省信贷增量将继续同比多增，直接融资占比继续提高，社会融资规模稳步增长，综合融资成本进一步下降，全省金融风险总体可控。

保有量：截止 2019 年底，全国汽车千人保有量为 186 辆，山西省汽车千人 保有量为 191 辆，略高于全国汽车千人保有量水平，并在国内各省级行政区 中位于中高位，但山西省各市千人保有量水平差异较大。 产销情况：山西省汽车销量规模较小，份额整体偏低；2017-2019 年，山西 省汽车产量同比增速呈下降趋势，且在全国汽车产量中的占比仍低，新能源 汽车产量份额稳步提升，且年产量持续同比高增长，且增速均显著高于全国 新能源汽车产量同比，2020 年受疫情因素影响，产量承压，但前三季度全 省新能源汽车制造业投资维持同比高速增长。

全省经济运行呈现“总体平稳、稳中有进、稳中提质”态势，主要指标增速持续位居全国前列，经济结构不断优化，质量效益稳步提升，民生保障不断增强。稳健货币政策在江西省全面落实，金融运行稳中向好、总量增长较快、结构稳步优化，为助推江西省高质量跨越式发展提供有力金融支持。

全球汽车产业正迎来“智能化、网联化、电动化、共享化”的四化新时代，百度、阿里巴巴、腾讯等互联网巨头，以及华为、中兴、京东方、中国联通等通信巨头均向车联网、自动驾驶等智能网联汽车领域布局。我国智能网联汽车发展加速推进，现已在北京、上海、重庆、无锡等七个地区建设了智能网联汽车测试示范区，已有12个地区共发放了32张智能网联汽车道路测试牌照，我国智能网联汽车的发展环境日趋完善。

4月乘用车降幅大幅收窄，日系及豪华反弹强劲，中汽协预测全年汽车销量降幅在15%-25%，能在3年调整期稳住产销规模的企业后续增长弹性较大，龙头自主车企均进入平台化时代，叠加新四化，车企研发投入刚性，未来产销规模差异将很大程度决定盈利能力差距。看好一线自主车企受益于后续车市复苏，此外日系新品周期表现强劲，推荐长城汽车、广汽集团，关注吉利汽车。重卡4月销量19万辆，同比大涨61%，全年看，受益于国三淘汰+治理超载+基建托底，全年有望保持高景气度，推荐威孚高科。2020年全球动力电池装机量有望增长10%-30%达到125~150GWh。锂电企业财报公布完毕，业务更加多元、海外市场占比更高的企业在营收和利润端均体现出更强的韧性；动力电池行业集中度有望进一步提升，推荐宁德时代、鹏辉能源、新宙邦。充电桩补贴新政显示新能源车地方补贴从购置转向运营，多地陆续推出新的充电桩支持政策，充电桩作为新基建重点领域之 一，有望成为政策重要的着力点。建议关注特锐德、万马股份。