专题报告：新期权即将上市，以下策略值得关注 投资要点： ●股指期权与ETF期权规则差异 ➢合约面值：股指期权合约更大，更适合机构投资，而ETF期权会更受散户欢迎。 ➢合约数量：沪深300期权的合约数量更多，覆盖的价格范围也较广，可以构建的期权策略也更丰富。 ➢交割方式： ETF 期权为实物交割，因而无法避免T日到T+2日标的波动的风险，而股指期权为现金交割，当日就能锁定收益。 ➢对冲难易：股指期权与股指期货标的同为指数，到期日也相同，因此相对于ETF期权，股指期权用股指期货对冲更加方便。 ➢保证金：卖出单个期权，股指期权资金占用更低。不过由于股指期权暂未推出组合保证金，而且股指期权无法备兑开仓，所以对于价差期权、卖出跨式期权、备兑等组合，ETF期权资金占用更低。 ●沪深300期权策略 在沪深300期权的新市场上，我们对增强收益策略以及套利策略更为看好。 ➢增强收益 在50ETF期权市场中，增强收益型是市场占比最大的策略，所以我们预计在沪深300期权市场上，备兑、领口等常见的增强收益型策略也会有广泛的应用。 ➢跨品种套利 由于沪深300期权的引入，多市场有更大的错配机率，套利空间就会有比较大的提升。沪深300期权的跨品种平价套利、跨品种波动率套利以及50ETF期权与沪深300期权的波动率套利都会有广阔的空间。 ●陶金期权指数本期打分为44/100 财通金工利用期权市场的数据，构造了几个择时能力较强的因子。 通过计算这些因子在历史上所处的分位点，我们给出相应的择时打分，择时打分满分为100分。本期综合打分为44分，显示情绪中性偏空。 【更多详情，请下载：专题报告：新期权即将上市，以下策略值得关注】