本文总结美国双层股权结构的发展情况,分析我国承认双层股权结构的必要性、紧迫性与可行性,结合制度背景提出相应的政策建议。在美国上市公司中，采用双层股权结构的公司不仅数量比例基本保持稳定，市值比重呈总体上升之势，而且行业分布十分广泛，几乎在所有行业中都存在。双层股权结构在其他国家也是较普遍存在的。总体上，双层股权结构对公司的影响是中性的。

本报告在大量周密的市场调研基础上，依据国家统计局、相关行业协会及专业研究单位等公布和提供的大量数据，采用多种研究方法，结合盛世华研监测数据及知识体系，对行业发展进行详细的阐述和深入的分析，并在此基础上提出企业未来发展战略、市场竞争战略等实战研究成果，为企业在未来发展战略、投资布局等提供可参考的路径与方向。

018年医药股权市场：投融资活跃，同比增长131.66%股权市场医药融资金额达806.63亿元，同比去年348.19亿元增长131.66%。其中医疗器械融资金额大幅增长180%，而制药领域融资增幅显著低于2017年。

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我们发布《扩散升级》全市场率先提出：“市场微观结构出了问题”。“热门股”大跌核心是股价隐含风险溢价过低，体现为对利空敏感，对利好钝化。“微观结构恶化”是各类投资者在交易上的趋同引致，是拥挤交易下价格偏离基础价值的现象。

作为国内互联网行业的老大哥，阿里巴巴的股权激励已经常态化。老虎证券ESOP发现，阿里巴巴将在2015年4月1日及之后的每个周年，为股权激励计划新增2亿股规模，如果董事会另有安排则以董事会决议为准。从2015年至今的7年里，阿里巴巴理论上已经增加了14亿股的股权激励总池，这14亿股股权激励的现价市值已经约2000亿元。

截至2014年，中国股权投资市场活跃的VC/PE机构超过8,000家，管理资本量超过4万亿人民币，市场规模较20年前实现了质的飞跃；中国股权投资市场由于参与者和资金的进入和累积，市场竞争程度不断提升，投资压力和项目估值水平均节节攀升。

中国股权投资2015-2017年迅速增长，2018-2019年遇冷。在此背景下，市场全面估值提升的可能性较低。结构性估值提升的背后来自于业绩的支撑

清科研究中心自2001年起持续关注股权投资市场，定期发布中国股权投资年度排名，至今已成功举办19届，旨在为中国股权投资市场提供良好的评价和参照体系。2001年至今，股权投资市场格局发生了巨大变化，2001年上榜的机构到2019年榜单中仅剩11家，主流机构的更迭推动着市场的前进。

20世纪90年代以来，随着我国证券市场规模的迅速扩张和经济功能的日益完善，股票市场已经成为影响我国经济发展的重要因素之一。然而在快速发展的同时，我们也不得不注意到一个重要的问题，即上市公司股权结构不合理，公司治理不规范。

暌违2017年，股权投资市场现状几何？哪些经验需要碰撞、分享？2018风往何处？新一年，VC、PE有哪些策略变化？行业里，又将缔造怎样的商业传奇……2017年12月6-8日， 由清科集团、投资界主办的“第十七届中国股权投资年度论坛”在京举行，汇集股权投资界巨匠精英，以趋势、策略、行业角度剖析这个时代。

随着投资机构退出理念的成熟，PE二级市场基金的增加，我们坚信股权转让的春天已经到来，我们坚信PE二级市场的春天已经到来。

2020年开年伊始，突如其来的新冠病毒疫情给全体中国人的生活蒙上一层阴霾，也给国内的经济活动按下了“暂停”键。经历一个多月严格的防控管制措施后，国内疫情终于见到拐点，但此时新冠疫情已经在全球范围内开始蔓延。截至2020年4月底，全球新冠病毒（COVID-19）疫情确诊病例超过300万例，死亡人数超过20万人。新冠肺炎疫情全球蔓延已严重冲击北美、欧盟和东亚三大经济圈，深刻影响着全球经济、金融和国际政治。COVID-19在全球范围内的蔓延不仅影响到宏观经济的增长，也干扰了各领域的创新创业活动，对于国内外的股权投资市场形成巨大的阻力。当前国内COVID-19疫情基本得到控制，我们得以细致研究分析中国经济和股权投资市场受到疫情影响的方方面面，总结出这份《2020年疫情后中国股权投资市场趋势研究报告》。报告反映疫情之下中国股权投资市场募资、投资、管理、退出等各个方面的新变化、新特征、新需求和新趋势，在各方面出谋划策，帮助投资机构制定下一阶段的发展规划。

成立已12年的微博再次腾起了资本的水花。11月18日，微博通过港交所的上市聆讯，成 功完成赴港二次上市。作为孵化自新浪的社交平台，微博是青出于蓝而胜于蓝的代表。今年3月新浪正式从纳斯达克退市，结束了21年的上市生涯。但其内部孵化的子公司“微博”则越走越顺，截至当前市值近百亿美金，是新浪退市时市值的近4倍。而如今微博还更进─步完成了港交所的二次上市。不过作为成立已12年的社交平台，微博也不再“年轻”，随着抖音快手等短视频平台的崛起，微博还抓得住年轻人的心吗?

随着疫情防控常态化和国内经济持续稳定恢复，股权投资市场迅速回暖，募投退均打破历史记录。募资在市场扩容的同时，募资结构两极化趋势也愈发显著，而投资活动在疫情防控常态化后空前活跃，在完成并补足疫情初期被延迟部分投资的同时，也开启了行业和技术更迭大背景下的新一轮投资热潮。

2020年，新冠疫情使企业面临前所未有的挑战。与许多其他行业一样，私募股权行业也受到由此产生的市场波动和不确定性影响。尽管如此，私募股权公司通过调整运营模式，强化运营能力，并聘请技能精湛的咨询机构调整业务模式，以提升敏捷性和韧性，成功适应了新形势。危机期间，私募股权行业不仅展现了应对艰难市场环境的能力，还积极调整自身，为实现加速增长做好准备。在亚洲，普通合伙人对2021年的发展前景仍然充满信心。这一点从亚太地区强劲的投融资势头中可见一斑。有限合伙人亦信心十足，将创纪录的资金投入另类资产类别，导致亚太地区积累了大量可投资资金。交易活动和平均交易规模均不断增长，反映了普通合伙人面临的市场机遇。尽管在疫情期间，投资者在亚太地区发起新交易遇到一些困难，但交易活动继续稳步增长，投资者因此看好2021年的发展前景。