本文试图在回顾和梳理金砖国家发展历程的基础上，聚焦后疫情时代金砖国家面临的困境与发展前景，并在新的时点看待金砖国家合作机制未来的发展方向。

与中国巨大的半导体消费能力形成鲜明对比的是，仅有10%的收入是由中国本土半导体企业创造的，而这些企业的半导体技术至少落后于其国际竞争对手两代以上。当前，在政府多项政策的推动下，加上研发力度的加大以及大规模的资金投入，中国的半导体企业正在迎头赶上。

在过去的十多年，随着外国直接投资资金不断涌入北部，海防市迅速成为焦点，它提供给企业畅通发展全球业务的基础，同时创造了可预见的机遇。基于该背景下，该报告将重点分析海防市如何加速成为国际认可的工业贸易中心和越南北部发展的驱动力。

王牌浦东发展潜力依然巨大，承接长三角发展规划的最大能级。江北、湘江、西海岸等新区产业路径明晰，多元化的产业结构助力深层次的产城融合。两江新区和天府新区是成渝一体化发展高地，新一轮产业竞争格局初步形成。体制改革难题在赣江、天府等新区较为突出，子园区各自强大而凝聚力尚浅。隐债化解难题集中表现在滨海、贵安、西咸等新区，投入产出失衡明显。人才流失问题存在于综合实力靠后省份的新区，而兰州新区的移民计划值得推敲。新区规划建设需求大，城投公司基建职能持续性很强，债市潜力亦较大。新区土地资源溢价空间大，城投公司在片区开发进程中面临的红利多。新区是产业发展集聚区，为城投转型领域的多元化提供沃土。新区城投面临的挑战亦较多。一是城投管理体系理顺过程的磨合之痛，二是债台高筑时期的隐债化解之痛，三是缓慢发展新区的城投等待之痛，四是从吸引到利用产业盈利的转型之痛。

2018年1月31日，在中英两国领导人见证下，中国银行与中国雄安建设投资集团有限公司、英国金丝雀码头集团共同签署《关于雄安新区金融科技城项目战略合作协议》。金融是现代经济的核心，雄安新区加快建设步伐，一定要把金融搞好。新形势新使命对雄安新区金融业支持投融资、助力全面开放提出了更高要求，也为其“弯道超车”实现高质量发展带来了难得机遇。建议雄安新区金融业在建设好中英雄安新区金融科技城项目的基础上，突出雄安特色，走一条高质量发展之路，努力打造国家级金融创新试验区，逐步建成金融基础设施中心、创新创业金融中心、绿色金融中心和中小企业跨境撮合中心，同时可考虑成立国家住房银行，探索建立促进房地产市场长期稳定健康发展的金融机制。

海外语境下REITs的定义及特点：流动性；低杠杆；资产组合；收益分配；税收中性；治理完善房地产资产证券化的相关政策：证监会；银保监；交易所；公司法；合同法；税法。公募基金+股权模式的法规依据尼证券投资基金法》规定:基金财产应当用于下列投资:(一)上市交易的股票、债券;(二)国务院证券监督管理机构规定的其他证券及其衍生品种。

去年8月，全国人大常委会表决通过修改后的《中华人民共和国预算法》，2015年1月1日起正式实施。在新预算法和《加快建立规范的地方政府举债融资机制》(国发〔2014〕43号)的框架下，财政部近期密集出台了一系列地方政府债券管理的“新规”。受此影响，以存量债务置换为重头戏的地方政府债券将进入新的发展阶段。地方政府债券“扩容”，尤其是发行债券用于存量债务置换对于地方政府减轻债务负担，优化债务结构，规范举债融资机制等具有积极意义；同时也有助于稳增长和实体经济发展，促进多层次资本市场建设。为此，一方面，国家层面需出台相关政策措施予以支持和配合，平衡好债务风险化解与稳增长的关系；另一方面，银行层面尤其是国有大型商业银行，应探索在地方政府债券承销与发行、国库现金管理、融资模式创新等领域与地方政府及相关部门寻求合作，推动相关业务发展。

国家级高新区作为区域协同发展、战略性新兴产业和高科技企业孵化的载体，承担着经济增长和辐射区域周边发展的职责，外部政策利好和自身发展潜力将增益高新区城投的投资价值。

本文主要聚焦写字楼办公市场，从新区楼宇经济发展路径，以及办公需求特征入手，希望能为投资人，开发商等市场感兴趣的读者提供一些不同的解题思路。

2017年我国面膜市场规模已经顺利突破200亿大关，并且增速也保持着继续上升趋势。近年来，面膜产品不断出现新品牌，韩束一叶子、美即、膜法世家等诸多后起之秀出现在面膜市场，新兴本土面膜品牌快速崛起。导致面膜品牌的竞争越来越激烈。

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