5G和云计算数据中心同时进入新周期起点，5G新应用将带动数据流量十倍级别爆炸式增长。光模块作为网络建设的关键部件，有望迎来技术代际更迭和需求高速增长双引擎驱动，是流量爆发逻辑最受益的细分领域。25G前传起量、100G需求恢复和400G蓄势待发驱动行业规模快速增长，未来光模块产业链将由中国企业主导，行业卡位优秀并具备上游芯片能力的行业龙头将引领产业发展。

白皮书阐述了5G承载光模块应用场景及发展现状、前传和中回传关键光模块技术方案、光模块及核心光电芯片产业化水平分析、光模块产业化能力测评情况、技术产业发展建议等内容，以加速推动5G承载光模块产业健康有序发展，有力支撑即将到来的5G规模化部署。

报告主要内容包括:回顾了光模块发展：技术是底蕴、创新是动力。光模块景气度横向和纵向拓宽。同时对地分析了光模块厂商以及投资建议。

该行业研究以2020年作为研究的基准年份，2021年至2024年作为预测年份。然而，由于该行业研究的时间始于2021年初，则2020年的若干信息和数据目前暂时无法从公开渠道获取。弗若斯特沙利文公司将利用现有的最新信息和数据(如2019年)或根据历史趋势进行预测分析。通过与行业专家、行业参与者的访谈获取相关信息和数据，有助于本研究报告对行业进行深度分析。如果被访者拒绝透露相关机密信息或数据，弗若斯特沙利文公司将不对此部分信息的缺失而负责。

硅基光子技术在成本方面相对于传统InP材料光子集成具有较大优势，是光通信技术进一步发展的方向，也是下一代计算机技术的组成之一。光模块市场前景广阔，当前处于高成长赛道。硅光技术有望凭借其成本、传输速率优势在光模块领域规模应用。当前5G和400G系统大型数据中心正处于规模建设初期，硅光模块有望逐步被引入，预计到2024年占到高速光模块市场的60%。硅光模块产业链的核心在于硅光芯片的商业化和量产，其它环节均有成熟配套，目前该领域以Intel、Luxtera为代表的欧美企业为主导，国产化率极低，中国厂商更多以封装厂的身份参与到产业中。上市公司中，博创科技通过与芯片厂商Sicoya的合作，在华为的支持下优先规模扩产硅光模块，走在各大传统光模块厂商前列，在电信领域有一定突破性，具备了一定的先发优势。同时公司产品未来也不排除大举进军数通领域，可重点关注。

内容包括：花旗：2019商品展望高盛：2019投资展望JP摩根：2019投资前景美林：2019全球宏观经济展望

本文回答了以下几个问题：逻辑是否延续，光模块中短期是否仍为较好投资板块？5G+数通的需求增长能否持续？400G能否走出类似100G的成长逻辑？光芯片未来技术路径：磷化铟、硅光子、铌酸锂？

2019年，复星国际总收入同比增长31%达1429.8亿元，归属于母公司股东之利润148.0亿，同比增长10%，再创新高，2019年度的股息总额为每股港币0.40元，分红率为20.3%，总债务占总资本比率为53.5%，复星国际未来策略将分国内、国外两步走。国内方面，复星集团将进一步发力家庭消费产业，特别是加强旗下产品的“家庭化”、“健康化”和“线上化”。旨在转危为机，加速旗下产品在营销、创新、供应链及数字化方面的转型升级。

数通光模块需求持续强劲，产品结构升级显著。北美云服务厂商capex维持高企，国内云厂商环比降幅缩窄，投资有望拐点向上。100G光模块仍是市场主力，价跌量升总规模仍增长向上；200G光模块今年全面爆发，需求超出市场预期；400G光模块市场持续火热，国内厂商在400G时代领先，有望在800G时代继续巩固优势，相干市场繁荣度高，多家厂商入局，相干技术有望下沉到DCI等多个应用场景。

本报告在大量周密的市场调研基础上，依据国家统计局、相关行业协会及专业研究单位等公布和提供的大量数据，采用多种研究方法，结合盛世华研监测数据及知识体系，对行业发展进行详细的阐述和深入的分析，并在此基础上提出企业未来发展战略、市场竞争战略等实战研究成果，为企业在未来发展战略、投资布局等提供可参考的路径与方向。

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