11月2日，中央政府网发布了《新能源汽车产业发展规划（2021——2035年）》全文。我们首先从《规划》当中读到的，是中央政府对新能源汽车产业持续的重视和推动决心。《规划》有什么和以往不同的变化？我们总结出以下七大要点：1.发展新能源汽车的决心不变，纯电驱动的技术路线选择不变；2.强调新能源汽车与其他行业融合发展，智能化与电动化携手并进；3.财政红包微薄，政策红利依然可期；4.培育“生态主导型企业”，打造产业集群；5.居民充电主张智能有序慢充，鼓励换电；6.放宽市场准入，加强事中事后监管；7.以开放合作姿态发展新能源汽车。

国常会正式审批通过《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，相较此前的《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）》，新版《规划》有更为显著的进步和更高的产业化目标，并提出了更多的产业化发展要求。在新能源汽车补贴不断退坡、新能源汽车行业景气度下降的大背景下，决策层基于顶层设计给新能源汽车产业的未来发展指明方向，既体现国家层面对发展新能源汽车产业坚定的决心，又给国内新能源汽车产业发展注入一剂“强心针”，这对国内车企和产业链相关企业也是一种新的激励。

未来国家对于新能源汽车产业的扶持将逐渐从主要依靠财政补贴激励转变为借助市场手段与法规管理的强制调控。报告针对新能源汽车行业在财税领域可获得的政府支持和未来调控的方向进行了梳理，并特别针对新能源汽车行业研发与创新活动的税收优惠机会点以及趋势进行了分析。

自2015年开始，在政策推动下，中国新能源汽车高速发展，全球占比迅速提升。2018年在全球占比61%，2019年占比55%。我国新能源车行业从一开始的受补贴影响“走量”路线，新入企业增多，同时全球化竞争加强，逐步进入“成本+技术”时代。从新能源汽车和动力电池两个维度来看，我国在全球的占比均在提升。我国拥有全球最大的新能源汽车市场，以及电池&电池材料生产能力，全球竞争力凸显。我国在新能源车产业链各环节均涌现出了“世界级”公司。车（比亚迪）、电池（宁德时代）、负极（璞泰来、贝特瑞）、隔膜（恩捷股份）等。

2020年两会期间，汽车界代表为完善汽车产业发展政策，积极献言献策，提出了诸多政策建议。其中，围绕促进新能源汽车产业发展的政策建议比较集中。因此，有必要对两会汽车界代表提出的涉及促进新能源汽车产业发展的政策建议进行综合分析，以便形成比较完整的政策建议。

2019年，中国新能源汽车中断了有记录以来的连续增长态势，全年销售120.6万辆，比2018年降低4%。乘用车市场略为积极。2019年，国内新能源乘用车批发量累计为106万辆，比上年同期增长约5%。但如果看更为贴近终端的上险数，难言乐观。纯电动乘用车上险数为62. 91万辆，低于上年的71.36万辆。全年动力电池整体装机量也保持了增长，累计达62. 18GWh,同比增长10. 19%。但这对行业而言己属寒冬，近30余家动力电池企业出局。宁德时代“超强”格局强化。2019年的政策，最大的关键词是“退坡”，中央+地方总计近75%的退坡幅度，将新能源汽车连续增长趋势打断。其他支持政策，力度不能与补贴政策相提并论。特斯拉国产、交付36. 75万辆电动汽车，外资动力电池重回市场，而且和中国车企深度绑定——2019年的市场格局，开放竞争已成不可阻挡之势。

本报告为启信灯塔数据研究中心发布的新能源汽车产业风险分布图。

新能源汽车行业发展现状。欧洲高圳，中国复苏。美国调整。全球新能源汽车行业疫情后强势复苏。欧洲市场在最严碳排放标准、补贴政策的共同推动下，市场持续走强，20年欧洲地区全年实现137万辆的销量，同比增长140%;中国市场C端消费接棒B端网约车需求，品质驱动的中高端车型、成本驱动的入门车型成两大亮点，2020年累计销量137万辆，同比增长11%。美国市场调整，其中特斯拉全系销量为13.8万辆，占美国市场份额66%。政策、供给、需求三大因素共同作用下，预计全球新能源汽车销量2025年有望达到1500万辆规模,对应年复合增速38%，渗透率接近15%。政策方面，中国市场双积分政策持续趋严，对基础设施建设给予补贴，在牌照发放、停车收费等层面推行电动车差异化政策;欧洲市场各项政策持续利好电动车发展;在美国市场，预计拜登将积极推行清洁能源革命计划，大幅提高美国新能源汽车渗透率。供给方面，海外车企纷纷引入正向开发的电动平台，新增车型将持续投放市场。需求方面，电池成本与价格下降带动新能源汽车全生命周期成本下降，新能源后端使用的基础设施建设正在逐步完善。

目前行业有两条相对明确的主线：1、伴随国内市场特斯拉model3、比亚迪汉、小鹏P7 等热销车型放量 以及支持政策预期加强，国内市场呈现产销两旺趋势，部分环节开启涨价模式，产业链三季度业绩预期环比有明显改善，部分环节（如电解液溶剂、六氟磷酸锂、锂电铜箔）出现量价齐升的局面，行业龙头受益于集中度提升以及大客户放量趋势；2、海外供应链的中间环节从落地到放量，各环节海外业务占比较高的龙头将优先受益。同时我们认为2020年新能源汽车与3C数码行业有望迎来较高增长，原材料钴环节将存在较大的价格弹性，新型碳纳米管导电剂也会受益于行业渗透率快速提升。从产业链维度来看，重点推荐电池上游环节寒锐钴业、华友钴业等，关注天奈科技；电池中游环节重点推荐宁德时代、国轩高科、璞泰来、新宙邦、亿纬锂能等；新能源整车下游环节重点推荐乘用车龙头比亚迪以及客车龙头宇通客车；传统与新能源差异化零部件环节重点推荐市场空间大且掌握高壁垒技术的热管理赛道龙头三花智控。