发展阶段决定了中国要在2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和挑战很大，主要因为经济基础还不够坚实，能源消费结构中煤炭占比偏高，以及城市化和工业化还有很大发展空间，未来对钢铁、水泥、汽车等碳排放较大工业产品需求仍然很大；碳中和将成为推动我国经济未来四十年可持续发展的重要驱动力，为年均GDP增长贡献超过2%。总部设在北京的全球能源互联网发展合作组织（GlobalEnergyInterconnectionDevelopmentandCooperationOrganisation，GEIDCO）的估算包括实现碳中和的直接和间接投资。他们的研究显示，2060年前中国能源系统累计投资高达122万亿元，同时带动整体投资规模超过410万亿元，保守估计对未来40年每年GDP增长贡献率超过2%。

新基建贡献弹性:特高压加速批复,5G基建有望加快传统基建稳增长不可或缺:四季度城市轨交项目批复超万亿投资建议:PPP贡献较强弹性,海外基建订单值得期待

2020年，新冠肺炎疫情对经济社会带来深刻影响，对实现可持续发展目标（SDGs）也带来巨大挑战。在中国，疫情催生的线上化、智能化、云化共性需求集中爆发，新一代信息技术加速融入经济社会民生。中国移动始终坚持在实现自身可持续发展的基础上，尽己所长、主动履责，为经济、社会、环境可持续发展作出贡献。一年来，我们统筹疫情防控与转型发展，积极发挥信息技术和数据要素的放大、叠加、倍增作用，为社会整体可持续发展开辟新路径、注入新动能。

本报告重点研究通信行业的ICT产品与服务对碳减排的贡献，揭示了ICT产品所具备的巨大节能减排潜力。 我们选择全球网络和客户规模最大的电信运营商中国移动作为量化研究案例，应用GHG Protocol等方法量化中国移动的ICT产品与解决方案一年的减排量。 我们将目前电信运营商提供的ICT产品主要分为四大应用领域：智慧物流、非实物化、智慧工作和智慧应用。在此基础上，分别就各个领域定量和定性相结合的分析了ICT产品在中国的减排潜力。

计算机行业作为数字经济的核心载体,在致力于实现碳中和目标方面将从两方面发挥重要作用:第一,降低自身行业最大的能耗一算力能耗，液冷服务器渗透率有望提升。重点推荐长期布局的浪潮信息、中科曙光;第二，计算机行业赋能高耗能行业减排，目前已经在商用车联网节油方面实现落地。重点推荐拥有商用车联网明星公司中寰卫星的四维图新以及近期收购车联网行业龙头厦门雅迅的华东电脑。

2020年前三季度杠杆率增幅为27.7个百分点，由上年末的245.4%上升到270.1%，预计四季度经济增速会进一步提高，宏观杠杆率阶段性快速攀升过程基本结束。结构上看，一季度企业部门是杠杆率上升的最重要推动力，企业债务攀升贡献达到七成；三季度企业部门对杠杆率的贡献为负，居民和政府部门成为杠杆率上升的主动力，贡献率分别为46%和65%。房地产交易回升带动居民住房贷款提高，也部分拉动了居民经营性贷款增速上升，成为居民杠杆率攀升的主因。个人住房贷款利率高于全社会一般贷款利率，也高于个人经营性贷款利率，刺激部分住房贷款需求以个人经营贷变相进入房地产，造成一定的风险积累。居民经营性贷款与非金融企业银行贷款增速之间的缺口愈发扩大，亦当充分重视。

保证气候安全的必要条件是能源部门的快速脱碳化，然而，当前大部分国家的自主贡献与《巴黎协定》目标的要求存在明显差距，未来三年是一个重要的时间窗口，各国将陆续更新其国家自主贡献方案及进行同行审 议，特别的，中国已经承诺在2060年前实现碳中和。这无疑将为今后的国际气候谈判注入亟需的动力。衡 量长期愿景价值的方法是看它如何在短期内——比如未来五年（即第十四个“五年规划”）或十年——改变政策与行动。近期的能源与排放轨迹，将是检验长期碳中和目标可信度（credibility）的指针。从 现在开始，中国是否会执行严格的减排政策与措施，为长期目标奠定坚实基 础，对于下一阶段的全球气候 行动至关重要，也将受到国际同行的密切关注。中国政府将在2021年内完 成“十四五”期间的经济、能源和 电力发展规划。确保国内与国际议程协调一致地结合在一起，是未来一两年内至关重要的工 作。本报告致 力于这一目标，从风险管理的视角展开分析，研究中国的碳排放约束目标对中国电力行业的影响，并针对“十四五”电力规划提出了一系列政策建议。

受经济复苏影响,2021年一季度宏观杠杆率下降,延续了2020年四季度以来的去杠杆态势。居民杠杆率轻微回落，为2012年以来首次季度性下降。但个人经营性贷款增长较快，房地产市场交易活跃，全年看居民杠杆率较难下降。非金融企业部门杠杆率继续下降，连续三个季度共下行了3.8个百分点，预计未来几个季度还会有所下降。

报告总结中国减贫的全球贡献并对中国减贫成功经验向全世界输出进行探讨，从中国农村脱贫经验看，数字化农业是农产品提质增效的关键渠道，在全球信息技术迅速兴起的背景下，农村电商扶贫的有效性不断得到社会认可，在“互联网+”理念指导下，利用数据化优势实现“农产品上行、拓宽增收渠道”能够帮助农民有效实现脱贫。中国政府持续推动政策利好，鼓励电商企业作为私人部门以更加成熟有效的态势参与农业扶贫，取得了成功经验，对其他发展中国家减贫努力具有一定的借鉴意义。

本篇为系列首篇，选择了医药基金作为研究主体。市场上与医药相关的指数众多，机构布局广，主/被动产品线丰富，基金业绩呈现明显分化，筛选时有一定的难度。本文希望解决几个问题：1、主动医药基金是否比被动医药基金更有优势？2、搭建主动医药基金的定量评价体系。3、梳理被动医药基金及医药指数特点。